港股概念追踪 | 中国高铁首次出口欧洲 机构：铁路装备景气复苏 内销、出口迎双重利好(附概念股)

智通财经APP获悉，10月17日，在第三届“一带一路”国际合作高峰论坛期间，中国中车旗下中车长春轨道客车股份有限公司与塞尔维亚建设、交通和基础设施部正式签署了塞尔维亚高速动车组车辆采购商务合同，这是中国高端轨道交通装备“走出去”的重大突破。国金证券指出，铁路装备景气复苏，内销、出口迎双重利好。相关概念股：中国中车(01766)、广深铁路股份(00525)、时代电气(03898)、中国通号(03969)。

据介绍，此次签约列车为动力分散型电力动车组，包括20辆(5列)高速动车组，车辆采用4辆编组(2动2拖)，最高运营时速200公里，计划将于2025年投入使用。这也是中国时速200公里以上高速动车组首次出口欧洲。

近年来，在共建“一带一路”框架下，中国铁路“走出去”步伐不断加快，中老铁路、匈塞铁路、蒙内铁路、雅万高铁……一条条铁路的投入运营，让铁路建设成为共建“一带一路”和国际产能合作的重要方面。

以“一带一路”的标志性项目印尼雅万高铁为例，在这条我国境外首次采用中国标准和技术合作建设的最高时速350千米的高速铁路背后，就有着中国中车、中国通号、中国中铁、中国铁建、中国电建、高铁电气、时代电气、铁科轨道、佳讯飞鸿等多家上市公司的身影。

譬如轨道交通控制系统提供商中国通号，就从海外援建第一条铁路坦赞铁路，到印尼雅万高铁的全面建设，不断将中国成熟的轨道交通控制技术推向海外。

时代电气亦助力雅万高铁融入印尼“水土”，为动车提供了牵引变流器、网络控制系统、充电机、外接电源箱、实时轴温检测系统、无线传输装置(WTD)等产品，总金额达1.89亿元。

铁科轨道作为雅万高铁全线路高铁扣件产品供应商，供应高铁扣件产品合同金额达1.91亿元。

高铁电气研发的“简统化”接触网装备，则是拥有完全自主知识产权的中国标准接触网产品，已全线应用于印尼雅万高铁，成为中国高铁实现从“设备走出去”到“技术走出去”，再到“标准走出去”的生动写照。

此外，国家铁路局近日发布数据显示，前三季度全国铁路完成固定资产投资5089亿元、同比增长7.1%，投产铁路新线里程1402公里，其中高铁1276公里，为扩内需、稳增长、保民生提供了有力支撑。

国铁集团在7月公布了全年铁路固定资产投资计划，预计7600亿元以上，投产新线3000公里以上，其中高铁2500公里，前三季度铁路投资已完成全年计划的66.96%。

业绩方面，10月17日盘后，高铁龙头京沪高铁交出一份炸裂的成绩单。公司表示，经财务部门初步测算，预计前三季度实现归母净利润为82.53亿元-96.62亿元；扣非后净利润为82.54亿元-96.63亿元。而公司去年同期归母净利润仅有1.52亿元，也就是说，公司前三季度净利润同比大幅增长53.3-62.57倍。

公司表示，业绩预增的主要原因是公司管内高铁安全持续稳定，国内客运市场呈稳健复苏态势。公司持续研究客流变化规律，提升运力投放与客流需求契合度，以高质量供给促进和带动消费，取得营收恢复明显、成本合理可控的较好经营业绩。据国家铁路局披露，前三季度，铁路运输旅客发送量同比增长112.4%，旅客周转量同比增长111.3%。

申万宏源表示公司业绩符合预期。短期看，随着铁路客运量的增长，预计公司本线车及跨线车流量快速恢复。中长期看，受益于路网格局完善、高铁运输组织及技术优化、运行图调整等因素，公司下辖线路核心优势逐步显现；维持“买入”评级。

值得关注的是，从历史数据来看，高铁建设中，负责总包和铁路建设的公司优先受益，成为整个高铁概念的优先受益大类。但随着铁路建设的深入，高铁车辆的需求开始提升，相关上市公司乃至整体市场都将受到提振。

上海证券发布研报称，港口、铁路和公路板块中具有较多的央国企，具备天然的资源资金优势且经营稳健发展，同时，不少公司分红政策稳定且股息率较高，凸显其配置价值。

国金证券指出，铁路装备景气复苏，内销、出口迎双重利好。内销方面，铁路投资发力+客运量恢复+高级修密集期来临，轨交内需释放在即。1）铁路投资发力：根据国家铁路局，23 年1-7 月我国铁路固定资产投资3713 亿元，同增7.1%，迎来增长拐点。2）客运量恢复：根据交通运输部，23 年我国铁路客运量逐步恢复，1-7 月合计达21.8 亿人次，同增115%。随着客运量恢复，我国动车组招标回暖，国铁集团23 年首次动车组招标量103 组，已超22 年全年。3）高级修密集期来临：12-15 年我国动车组保有量增速较高，CAGR 为27.2%。我国动车组五级修周期约十年，即22 年后五级修需求将迎来大幅增长。根据国铁招标网，23 年1-8 月我国动车组高级修已招标290 组，远超22 年全年的198 组。

出口方面，带路沿线需求旺盛，轨交出海实现0-1 突破。近年来带路沿线高铁建设需求旺盛，我国深度参与其铁路建设且进展顺利，目前中泰铁路一期工程已进入全面建设阶段、巴基斯坦一号铁路干线升级项目预计25 年完工。

相关概念股：

中国中车(01766)：中国中车由中国南车和中国北车合并而来，是目前全球第一大轨道交通装备供应商。铁路装备业务仍是当前中国中车营收中占比最大的业务，占比达37.31%。当前中国国家铁路集团有限公司仍是中国中车最大的客户，中国中车2022年向国铁集团的销售额占其销售总额的32.01%。

广深铁路股份(00525)：公司为大湾区铁路核心服务商，盈利能力回升拐点已现；香港接入全国高铁网络，直通车业务打开第一增长曲线；广州站和广州东站改扩建完成后，高铁长途车业务打开第二增长曲线；重视高铁组网价值，广东省高铁网络持续加密。

时代电气(03898)：时代电气为中国中车旗下企业。中金表示，伴随着客流量回升，预计2023年动车组招标有望回暖，城轨车辆小幅回升，机车平稳或小幅回落。该行预计时代电气2023年轨交装备收入有望增长7%，结构优化将对利润产生正向贡献。

中国通号(03969)：中国通号“十四五”规划提出“六核一体两翼”业务目标，从轨道交通的需求来看，信号的潜力还是非常大的，除高铁的新建、升级改造、运营维护外，11万公里的普速铁路也孕育了新的发展机遇，如普速改造、客货分离，提升运力等。