中信证券:我国军用无人机正蓬勃发展 给相关产业链带来发展契机

作者: 智通财经 李佛 2023-10-23 09:43:03
军用无人机种类多样,新技术引领未来发展趋势。

智通财经APP获悉,中信证券发布研究报告称,现代信息化战争中,由于零人员伤亡、低约束、低成本等优势,无人机在战场打击和信息保障等方面正成为愈发重要的角色,甚至逐渐改变了战争形态,各军事强国均在积极推进无人机的研发和列装。受益于我军向新域新质作战力量的倾斜,我国军用无人机正蓬勃发展,也给相关产业链带来发展契机。无人机产业链由“链长”主导,其中无人机平台、任务载荷以及控制系统值得重点关注。

▍中信证券主要观点如下:

军用无人机种类多样,新技术引领未来发展趋势。

随着无人机的应用愈发广泛,差异逐步增多,无人机也愈发多样化,分类方式也越来越多。目前,固定翼为军用无人机的主流形式,但针对各军种的应用,无人机有不同的发展重点。从历史来看,军用无人机从靶机到侦察打击,功能在逐步扩大,到现在,兼备ISR和实时目标打击能力的察打一体无人机是当前的发展热点。

基于美军无人机的研发规划,随着人工智能和通信网络等新技术的发展,AI作战、有无人协同以及无人机蜂群等将成为军用无人机未来演变方向。

无人机优势突出,显著提升作战效能。

与有人机相比,无人机排除了人员影响,因此大大降低了人员伤亡率,同时也突破人体极限约束,可以在“枯燥、恶劣、危险、纵深”的险要条件下运行,提高任务可行性。此外,作为消耗性装备,无人机成本优势明显,造价和人员培训的费用支出远低于有人机;叠加其对国防基础要求较低、能够快速形成战斗力、容易向第三国购置等优势,无人机被迅速推广于第三世界国家和地区的军事应用中。

在近年的局部冲突中,小国间的无人机作战利用精确打击能力夺取战场优势,大国间的无人机突入由于雷达探测困难有效削弱了大国的“空权垄断”。

美无人机采购持续增长,现役型号全球领先。

美国Levitate Capital报告指出,2020年,美国防部在军用无人机的支出占全球无人机市场的40%;2013年到2020年间,美国在军用无人系统的采购支出涨幅约70%,CAGR达到7.6%。目前,美国军用无人机的种类、数量全球第一,现役型号多达14种以上,中大型无人机近千架,包含不同型号的无人侦察机、察打一体无人攻击机以及运用于诱饵、运输、通信、电子对抗的各类无人机型号。

2023年,美国无人机系统的采购和研发预算多达31亿美元,而俄罗斯也在近年出台了多份军用无人机的规划文件。各大国都在积极部署军用无人机的研发和装备。

外贸市场空间广阔,美国领跑全球、中国后发先至。

军贸市场方面,无人机需求旺盛,Levitate Capital Analysis报告显示,到2025年,预计全球市场规模或可达到140亿美元,到2030年,该市场规模或可提升至230亿美元。从军用无人机的采购方看,以沙特为首的中东国家和地区对军用无人机的需求较为突出,但由于性价比和国别政治因素,无人机的买方通常多与盟友或政策宽松的国家合作。

从销售方来看,结合SIPRI的数据,美国和以色列发展较早,是早期全球军用无人机市场的主要出口方,如美国的无人机始终占全球最大的份额;中国和土耳其的起步相对滞后,但发展迅速,无人机出口数量远超除美国、以色列以外的其他出口国。2012年到2022年间,美中两国在军用无人机的市场份额占比约30%/25%,而以色列和土耳其则分别为19%/14%。

军用无人机研制复杂,产业链由“链长”主导。

军用无人机通常在复杂的作战环境下使用,要求高的同时功能也愈发多样化,因此其研制需要更先进的工业体系支撑。典型的无人机系统包含飞行平台、任务载荷系统、地面系统以及综合保障系统等四大核心。飞行平台中,整机的设计需要平衡多重因素,对原材料和动力装置的减重/小型化/低耗能需求不断增加。

任务载荷方面,作为侦察主体的光电吊舱集成化程度高,随着任务的开拓,组成其的传感器数量和技术复杂度不断提升;而机载武器基于当前的攻击任务,主要的武器类型为空地导弹和制导炸弹,但随着新武器的发展,也牵引着无人机任务能力的拓展。

地面系统方面,控制站是指控信息交互的主体,而数据链则是无人机信息化发展的核心。总体上,无人机制造产业链中参与的企业众多,但主要以生产主机的集成商为主导。我国大型军用无人机以科研院所相关单位为主,而产业链上游的参与者众多,包含院所以及各类国企民企。

风险因素:

1)军备政策变化导致国内无人机列装不及预期的风险;2)国际政治形势波动导致海外订单不及预期的风险;3)市场竞争加剧导致企业发展受到挤压的风险;4)无人机研发和升级不及预期的风险;5)客户集中度较高的风险。

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