国泰君安：超充电池量产在即 具备相关快充技术的头部锂电企业有望受益

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，随着宁德时代发布全球首款磷酸铁锂4C超充电池，快充技术向更低成本、更大范围和更高充电速度推广应用，具备相关快充技术的头部锂电企业有望受益。目前阿维塔、哪吒、奇瑞等车企已先后启动旗下车型的搭载宁德时代4C神行电池，同时，其他头部电池企业的快充技术研发推广也日益成熟。头部电池企业的快充产品有望成为车企引流消费者的一张差异化名片，迎来大规模商业化导入。

国泰君安主要观点如下：

神行超充电池亮相，充电效率再提升。

2023年8月16日，宁德时代发布全球首款磷酸铁锂4C超充电池，通过超电子网正极、石墨快离子环、超高导电解液配方、超薄SEI膜、高孔隙率隔离膜等技术革新，为4C超充的实现打下基础。相较于传统快充电池，神行超充电池主要有三大优势：1)充电10分钟，续航400公里;2)全温域快充，低温性能不减;3)超长续航与超高安全保障。

快充技术是系统工程，电芯材料迭代更新。

快充技术的应用是系统工程，涉及新能源汽车多环节核心零部件的迭代。具体到电池角度，涉及到电极材料、电解液以及电荷转移界面等电池材料体系生态的研究。由于锂离子和电子在电极和界面中的迁移速率很大程度上决定了快充能力，通过负极材料(造粒、包覆、表面功能化)、电解质(新型锂盐LiFSI)、导电剂(碳纳米管)、电极设计(降低电极厚度)等途径可以优化电芯材料，提高主体材料和界面中的锂离子扩散速率和离子电导率，提升快充能力。

超充电池量产在即，国内车企积极参与配套。

2022年以来混动新能源能由于更好解决用户的里程焦虑问题比例持续提升。超充技术的普及，将有望很好缓解用户纯电里程焦虑，带动纯电动新能源比例及电池行业装机规模提升。目前阿维塔、哪吒、奇瑞等车企已先后启动旗下车型的搭载宁德时代4C神行电池，同时，其他头部电池企业的快充技术研发推广也日益成熟。头部电池企业的快充产品有望成为车企引流消费者的一张差异化名片，迎来大规模商业化导入。

投资建议：该行认为，以宁德时代为代表的头部电池企业正在引领行业跨入新能源车的超充时代，推进新能源车市场空间进一步抬升，看好布局快充技术研发生产的各环节龙头企业。推荐1)电池：宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)，受益标的：国轩高科(002074.SZ)、欣旺达(300207.SZ);2)负极：璞泰来(603659.SH)、中科电气(300035.SZ)，受益标的：信德新材(301349.SZ);3)导电剂：受益标的：黑猫股份(000608.SZ)、天奈科技(688116.SH)。

风险提示：新能源汽车销量不及预期，快充技术产业化速度不及预期。