空头要失望了？美联储与巴以冲突“搅局”，美元年底季节性下跌恐生变

智通财经获悉，鉴于当前全球市场的经济和地缘政治不确定性，美元年底走弱的趋势可能无法拯救美元空头。市场观察人士表示，假日交易流量、季节性的风险偏好以及年底前的结算，传统上对美元构成了压力，但美联储政策和中东冲突的累积影响，今年可能会削弱这一趋势的可靠性。过去六年，彭博美元现货指数每年12月都会下跌，平均跌幅约为1.4%，其中有四次始于11月。去年11月和12月，一篮子亚洲货币兑美元平均上涨约1.2%。

瑞穗银行新加坡经济和战略主管Vishnu Varathan表示:“与过去五年相比，实际利差这次对美元更加有利，因此你已经为美元空头的立场有所松动做好了准备。显然，房间里的大象是我们已经实施了前所未有的政策收紧，然后地缘政治也被卷入其中。”

近几个月来，强劲的美国经济数据持续扰乱市场，美联储继续讨论今年再次加息的可能性，此举可能有利于美元。市场预计年底前继续加息的可能性只有20%左右，但10年期美国国债收益率在上周达到2007年以来的最高水平后，距离5%的关键心理水平不远。美元受益于潜在的经济趋势和收益率飙升，令年初大量做空美元的押注落空。彭博美元现货指数在2023年攀升了2%以上，而亚洲兑美元指数下跌了近5%。

星展银行宏观策略师Wei Liang Chang表示:“他们总是说，过去的事情往往会重演，但我认为这一次很难说。如果中国经济企稳，如果美联储不搅局，那么我们可能会在11月和12月看到亚洲货币出现反弹。”

一些策略师认为，如果中国经济复苏最终获得动力，亚洲货币将得到提振。亚洲货币还严重依赖于美国国债收益率的走势，亚洲地区资产的潜在回报率往往与美国国债收益率进行比较。巴克莱亚洲外汇和新兴市场宏观策略主管Mitul Kotecha表示:“我们总体上看到了整个亚洲的普遍疲软趋势。但我认为，进入今年年底，从某种意义上说，情况可能会有所好转，因为美国国债收益率有所回落，美元似乎面临更多阻力，中国的经济数据也显示出一些改善。”

在Varathan看来，由于如此多的外部因素令美元承压，很难判断历史是否在今年会起到指导作用。他说:“进入年底，人们必须小心自己押注美元下跌的程度。我们应该为一个非常不合时宜的年份做好准备。”