欧洲银行股见顶？小摩高喊：是时候做空了

智通财经获悉，摩根大通策略师表示，在欧洲银行股今年表现强劲之后，投资者现在应该押注银行股下跌，因为银行面临利率即将见顶的风险。以Mislav Matejka为首的策略师周一在一份报告中写道，债券收益率的任何下降，或欧洲央行明年的降息，都将降低银行的盈利能力。该团队表示，它们还容易受到该地区任何衰退迹象的影响，建议开仓做空该板块，并将其评级从中性下调至减持。

他们在一份报告中写道:“如果经济进入收缩，如果明年一些非常温和的信贷环境发生变化，利差扩大，违约率上升，欧洲银行可能会受到影响。”信贷风险看起来可能会上升，尤其是那些有高利率成本企业、中小企业和商业房地产业务的银行，因为从明年开始，再融资需求将会增加。

斯托克600银行指数今年上涨了8%，超过了该地区基准指数1.7%的涨幅。自2020年9月以来，欧洲银行股已经上涨了60%以上，这是受过去三年债券收益率大幅上升的推动。但随着欧洲央行上周一年多来首次选择不加息，利率顺风可能开始消退。策略师们指出，银行的存款基数可能会下降，它们的净利息收入可能正在见顶。至于吸引投资者的股息和回购，这些已经是“最好的了”，而且银行面临着额外的惩罚性税收风险，一些国家正在讨论这一问题。

摩根大通团队表示，到目前为止，银行第三季度的业绩看起来好坏参半。他们写道:“在一长串自下而上的强劲业绩之后，盈利似乎开始变得更具挑战性。”