电动汽车迎来需求“凛冬”特斯拉(TSLA.US)10月累跌近20%

智通财经APP获悉，由于投资者们越来越担心电动汽车需求开始减弱，电动汽车行业领导者特斯拉(TSLA.US)的股价在10月累计跌近20%。自特斯拉于10月18日公布第三季度财报以来，该股股价下跌了17%以上，而同一时期内标普500指数下跌了2.8%，纳斯达克100指数下跌了3.4%。

今年以来，特斯拉一直在降低电动汽车价格以提振需求，但也逐渐发现降价失去了推动销量的能力，且降价的举措同时损害了特斯拉的利润率，而这一盈利指标备受市场关注。数据显示，特斯拉Q3毛利率为17.9%，较上年同期下降719个基点，不及市场预期的18%和Q2的18.2%;营业利润率为7.6%，较上年同期下降964个基点，低于Q2的9.6%，为2021年第一季度以来的最低水平。不计监管信贷的汽车毛利率为16.3%，不及市场预期的17.7%。

特斯拉首席执行官马斯克在财报电话会议上解释他为何放缓在墨西哥建厂计划时发出了需求警告。他表示：“我对我们所处的高利率环境感到担忧。”“我要强调的是，绝大多数人买车是按月还款。如果利率长时间保持在高位、甚至更高，人们的需求当然会疲软。”

紧接着特斯拉，通用汽车(GM.US)也表示，由于电动汽车销量低于预期，正在重新考虑其电动汽车增长计划。随后，本田汽车(HMC.US)宣布退出与通用汽车合作生产廉价电动汽车的计划。在通用与本田汽车看来，电动汽车市场环境正在变化，尤其是成本增加，以及需求弱于预期。而近日，电池制造商松下控股和芯片制造商安森美半导体(ON.US)也对电动汽车行业发出了警告。

华尔街的分析师们也几乎都在降低对各类电动汽车公司的评级以及股价预期，主要原因在于金融市场和消费者愈发相信美联储主席鲍威尔等官员发出的长时间维持高利率这一鹰派观点，在借贷成本持续高企等不利预期因素的影响下，需求将趋于疲软。

摩根士丹利分析师Adam Jonas周二在一份讨论整个电动汽车行业疲软的报告中表示：“问题的关键在于，在成本上升、价格下降、利率上升和需求放缓的情况下，资本密集型行业投资于未经验证的电动汽车战略。如今，投资者似乎意识到，投资于电动汽车行业的数百亿美元可能会带来价值破坏，而不是增值。”

股票市场的投资者们也已经“用脚投票”。过去三个月，涵盖特斯拉、Rivian(RIVN.US)等电动汽车领导者的iShares自动驾驶电动车与技术ETF(iShares Self-Driving EV and Tech ETF)的跌幅接近30%，跌幅远远超过全球股市风向标——MSCI ACWI Index在同一时期内约8%的跌幅。

作为一家估值令人瞠目的电动汽车制造商，特斯拉面临的风险很高。虽然特斯拉昂贵的股价在一定程度上反映了其开发自动驾驶汽车的潜力，但在很大程度上仍取决于该公司保持目前在行业主导地位的能力及其利润率表现。随着电动汽车需求的减少，以及特斯拉激进的降价措施正在失去进一步提振需求的能力，投资者开始感到不安，这就反映在该公司股价的大幅下跌上。