欧洲债券涨势难挡 央行加息周期或已结束

智通财经APP获悉，欧洲债市大涨，投资者预计该地区的央行明年将比预期更加放松政策。英国10年期国债收益率一度下跌18个基点，至4.32%，逼近9月以来的最低水平。意大利同期国债收益率也大幅下跌，使其与德国国债的利差收窄至188个基点，接近最近几周的最低水平。

英国央行表示，为了控制英国的通胀率，需要“长期”采取“紧缩”的政策立场。市场对此作出反应，认为这只会增加最终实施更深层次降息的可能性，因为紧缩政策会拖累经济活动。

这些走势是在美国周三债券市场涨势的基础上增加，当时美国财政部的季度发行计划给受压的债券市场带来一些缓解，因为较长期限的证券发行量略低于预期。在美联储连续第二次会议维持利率不变之后，这些涨势仍然保持。

MUFG的高级经济学家Henry Cook说：“随着美联储和欧洲央行也坚定地按兵不动，全球货币政策紧缩周期现在看起来已经结束了。我们目前的观点是，英国首次降息将在明年夏天之前发生，比市场目前的定价略早。我们预计，在未来几个月内，‘高位持久’的说法将出现裂痕。”

这些走势共同表明了全球投资者日益确信利率已经达到顶峰，并且焦点可能很快转向货币宽松。

尽管欧洲央行行长Christine Lagarde和她的同事坚持认为利率将在较长时间内保持高位，但对欧洲央行进一步降息的押注也在增加。根据与央行会议相关的掉期定价，投资者预计明年将有近100个基点的降息。