景顺:美10年期债息或开始下行 美联储仍关注通胀数据

他表示,预计市场短期之内将较为波动,尤其是考虑到11月份下旬美国政府可能再度停摆。

智通财经APP获悉,景顺亚太区(日本除外)环球市场策略师赵耀庭表示,随着抗通胀持续发展以及美联储可能于未来减息而非加息的帮助下,美国10年期国债孳息率已经见顶,并可能开始下行。这无疑会为印尼及菲律宾等亚洲央行提供更多空间来保持利率不变,而非加息。预期美联储将依赖数据,尤其关注通胀数据,而不会被金融市场的行为所影响。

他指出,美联储声明中的措辞仅出现少许变化,包括提到“金融环境收紧”。这充分表明美联储已意识到,近期10年期美国国债孳息率上升已在一定程度上减轻了美联储的负担。美联储将继续以目前速度保持量化紧缩政策。债券市场反应较大。2年期美国国债孳息率大幅跌至9月4日以来的最低水平。美国股市上扬。日本央行对孳息率曲线控制的调整幅度低于预期,似乎缓解了长期债券孳息率的上行压力,但导致日圆下跌。

赵耀庭称,此次美联储是“鸽派暂停加息”。美联储主席鲍威尔当然保留了再次加息的权利,但美联储很可能已完成加息。鲍威尔指出货币政策对经济产生的影响需要时间才会显现,因此美联储于今年暂缓加息步伐以作进一步评估。这预示未来或会“长期暂停加息”(背后可能代表着加息周期的结束)。

他表示,预计市场短期之内将较为波动,尤其是考虑到11月份下旬美国政府可能再度停摆。不过,鉴于市场开始假设美联储的紧缩周期已经结束,市场可能很快开始预期经济会于2024年迎来复苏。预期全球风险意欲将日益增加。小型股及周期股料将表现出色。投资级别及高收益债券亦有望录得强劲表现。国际资产,尤其是新兴市场资产的表现将跑赢美国资产。

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