高盛：是时候买入债券 现金为王时代已结束

智通财经APP获悉，高盛集团资产配置策略主管Christian Mueller-Glissmann表示，债券看起来很有吸引力，随着通胀降温和各国央行结束紧缩政策，明年债券的价格将超过现金。

高盛最近将其债券建议从减持调整为中性——这是自2020年6月以来的首次——尽管到目前为止还没有升级至“增持”。不过Mueller-Glissmann表示，现在可能是开始买入的时候了。

Mueller-Glissmann在接受采访时表示，"债市正开始提供一个有吸引力的入口，"“各国央行非常接近或已经接近加息周期的终点。我们也认识到长期债券收益率上升给经济带来的压力。这些因素为投资者购买债券提供了一个更好的起点。”

在Mueller-Glissmann发表上述言论之前的一周，由于市场押注美联储和英国央行不会加息，全球债券出现反弹。知名债券投资者穆勒-格里斯曼和比尔•阿克曼、比尔•格罗斯等人一样，也变得更加乐观，不过富兰克林邓普顿等机构警告称，不要过早宣布今年的美债溃败已经结束。

高盛策略师预计，未来12个月10年期美国国债收益率将在4.6%左右，略低于本周大幅下跌后的当前水平。

格里斯曼表示:“这是一个迹象，表明债券收益率更接近‘正常’，而上一轮周期对债券市场来说相当不寻常。”

他表示，10年期美债收益率有时会超过这一目标，尤其是在数据意外上行以及对公债供应再度担忧的情况下，但这些走势可能是暂时的。他表示:“我们预计未来12个月债券的表现将优于现金。”

美联储官员周三维持利率不变后表示，今年美国国债收益率飙升，降低了再次加息的动力。上个月，美国国债收益率达到了5%以上的16年高点。Mueller-Glissmann表示，这与高盛分析师的分析一致，高盛分析师估计，自8月以来长期公债收益率的上升相当于大约四次加息。

不过，他表示，该行在9月份没有建议增持债券，因为它认为美国经济不会出现衰退。私营部门依然健康，资产负债表强劲，劳动力市场依然稳固，美国巨额财政赤字支撑着经济增长。

Mueller-Glissmann表示，“我们预计美国经济增长将在第四季度减速，”“实质性放缓”至1.5%-1.7%左右。“但不会出现衰退。”