东莞证券：集采影响已经边际减小 后续建议关注创新药等板块的结构性机会

智通财经APP获悉，东莞证券发布研究报告称，本次集采整体的竞争程度较为充分，平均降幅在预期之内，2018年以来，国家医保局已组织开展九批国家组织药品集采，共纳入374种药品，平均降幅超50%，市场对于集采预期已经较为充分，集采影响已经边际减小。目前医药板块处于近十年估值和情绪相对低位，可适度乐观看待当前板块所处位置，后续建议关注创新药等板块的结构性机会。

事件：2023年11月6日，第九批国家药品集采在上海市奉贤区解放东路开标，上海阳光医药采购网公布《全国药品集中采购拟中选结果公示》。

东莞证券点评如下：

本次集采有41种药品采购成功。本次集采有262家企业的382个产品参与投标，其中205家企业的266个产品最终获得拟中选资格，其中包括200家国内药企的260个产品，5家国际药企的6个产品(包括1个原研药和5个进口仿制药)，投标企业拟中选比例约78%。本次集采涉及的42个品种中，除左炔诺孕酮片流标外，有41个品种集采成功，平均每个品种有6.5家企业中选，供应多元化和稳定性进一步增强。

本次集采的竞争程度较为激烈，平均降幅为58%。注射剂带量采购依然是第九批国采重点，乌拉地尔注射剂、阿昔洛韦注射剂、地塞米松磷酸钠注射剂等均在名单中，本次集采注射剂占比约50%，因为注射剂主要市场是院内市场，因此此次注射剂药企参与意愿较高，整体竞争程度较为充分，不少注射剂产品的降幅超过90%。本次集采整体平均降幅为58%，按约定采购量测算，预计每年可节省182亿元。

本次集采纳入部分急短缺药。本次集采涵盖感染、肿瘤、心脑血管疾病、胃肠道疾病、精神疾病等常见病、慢性病用药，以及急抢救药、短缺药等重点药品。用于抢救休克的多巴胺注射剂、用于催产的缩宫素注射剂等5种短缺药品和急抢救药品，通过“带量”采购方式稳定企业预期，实现保障供应与合理降价的多元目标平衡。

风险提示：集采中标后供应不及预期风险，集采后续续约不及预期风险等