券商晨会精华 | 中国经济从内生探底到外生复苏

昨日大盘全天探底回升小幅调整，沪指相对偏强，沪深两市成交额9930亿，较上个交易日缩量712亿。截至收盘，沪指跌0.04%，深成指跌0.15%，创业板指跌0.47%。北向资金全天净卖出45.88亿元。欧美股市小幅上涨，标普500指数涨0.28%，纳指涨0.9%，道指涨0.17%。

在今日的券商晨会上，中金公司指出，中国经济从内生探底到外生复苏；中信建投认为，端侧AI变革将至，迎接AI PCPhone时代；银河证券认为，10月进口超预期，出口短暂扰动。

中金公司：中国经济从内生探底到外生复苏

中金公司表示，2023年财政预算增加一万亿元国债，彰显政府加大逆周期调控的决心，我们预计明年财政和准财政将继续发力，可能从逆周期往跨周期递进，经济复苏既非缓慢，亦非跳跃，而是逐步加快的态势。2024年经济复苏还有两个亮点值得关注。一是名义GDP增速可能为6.3%左右，快于实际GDP增速（5%左右），也明显高于2023年的名义GDP增速（可能为4.7%左右），对企业盈利和估值带来利好。另一个亮点是经济结构继续改善。

中信建投：端侧AI变革将至，迎接AI PCPhone时代

中信建投指出，端侧AI是AI发展下一阶段，大模型轻量化等技术推进端侧AI发展。端侧AI具备安全性、独立性、低时延、高可靠性等特点，能很好地完成各种AI推理任务。目前，多个大模型均已推出“小型化”和“场景化”版本，其轻量化提供了端侧运行基础。端侧AI核心在于手机和PC，AI Phone和AI PC将开启新时代。从今年2月份举行的世界移动通信大会，高通展示了其手机端离线运行大模型，到5月份微软开发者大会高通展示其PC运行AI大模型，再到近期英特尔、联想等发布AI PC加速计划、发布首款AI PC等，可以看出，国内外厂商持续发力AI Phone和AI PC，端侧AI将走入新的时代。

银河证券：10月进口超预期，出口短暂扰动

银河证券认为，10月出口数据表现仍属平稳，未来出口分化。出口环比下滑幅度略低于去年同期，仍然是节日因素主导，部分出口将会转移至下个月。未来两月，随着超级购物节、年末的圣诞节生产需求，我国出口增速有望迎来上行。10月国内生产好转带动进口增速快速转正回升。进口继续回升，不仅大宗商品量价齐升，集成电路的进口也出现了上行，未来政策落实后投资的上行会助推进口回升，预计4季度进口增速为2%，全年进口增速为-5.1%。

本文转载自“财联社”，智通财经编辑：杨万林。