收益率上升是债券市场“地震” 美联储官员希望有更多时间来评估影响

作者: 智通财经 玉景 2023-11-08 09:45:00
美联储上周将基准利率维持在5.25%至5.5%的22年高点不变,这是连续第二次政策会议没有加息。

美联储几位较为鹰派的政策制定者周二发表讲话时暗示,自7月以来金融状况的累积收紧——10年期美国国债收益率上升逾100个基点——可能会对经济产生抑制作用,不过他们希望有更多时间来观察这种情况是否会持续下去。

达拉斯联储主席Lorie Logan在堪萨斯城的一次会议上表示:“我们看到通胀方面取得了一些可喜的进展,但通胀仍然过高。”“对我来说,核心问题是,我们今天看到的金融状况是否有足够的限制,能让通胀及时、可持续地回到2%的水平。”

美联储理事Christopher Waller在圣路易斯的一次演讲中称,收益率上涨对债市来说是一场"地震",而另一位理事Michelle Bowman对俄亥俄州银行家联盟表示,官员们现在要知道近期收益率上涨的全面影响还为时过早。

美联储上周将基准利率维持在5.25%至5.5%的22年高点不变,这是连续第二次政策会议没有加息。美联储主席鲍威尔暗示,官员们可能已经结束加息,称美国国债收益率上升是一个潜在因素。

自那以来,由于投资者乐观地认为美联储可能结束紧缩政策,收益率有所下降。

Logan表示:“我将关注这种情况是否会继续,以及这对政策的影响意味着什么。”

美联储官员表示,争论的部分原因在于,收益率之所以走高,是因为经济前景更为强劲,还是因为投资者要求额外的补偿来持有这些债券。在债券市场圈里,对代表这种补偿的收益组成部分的估计通常被称为“期限溢价”。

明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari周二早些时候在接受采访时表示,评估财政部的举措很复杂,并开玩笑称溢价一词是经济学家版的“暗物质”。

“这是所有我们无法解释的东西的残余,”他表示。“并不是我们的模型错了,而是存在暗物质。”

Kashkari认为,有许多因素可能推高收益率,并表示他还不能肯定地说,在当前环境下,哪一个因素更有作用。

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