全球央行紧缩周期步入尾声 市场押注明年年中降息周期开启

智通财经获悉，利率交易员押注，几十年以来最激进的全球紧缩周期已经结束，货币宽松将从2024年年中开始。数据显示，掉期交易显示发达经济体的平均现金利率预计将在未来6个月保持稳定，这是两年来它们首次没有在该时间跨度下将加息纳入定价。它们还显示，一年内总利率将下降50个基点，这是疫情以来对宽松政策的最大押注。

从欧洲到美国和澳大利亚，债市本月反弹，因为交易员推测，随着价格压力消退，各大央行可能很快停止货币紧缩政策。可以肯定的是，这是一个有风险的押注，因为在事实证明通胀比预期更棘手、经济放缓的预期未能实现之后，此前的押注适得其反。

新加坡道明证券公司的利率策略师Prashant Newnaha说:“全球数据显示，更高的现金利率正在减缓需求，油价也在发出同样的信号。长期债券价格的大幅上涨，似乎是受到收益率触及新高后养老金买盘重新出现的推动，而油价下跌提供了另一个催化剂。”

10年期美国国债收益率自上月达到16年高点以来已下跌逾0.5个百分点，至4.5%，原因是美联储暗示可能不再提高借贷成本。11月，在澳洲联储发出大概率无需进一步收紧政策信号后，10年期澳大利亚国债收益率暴跌逾40个基点。

尽管日本央行为退出刺激计划奠定了基础，澳洲联储本周加息了25个基点，但全球市场的现金利率前景已经发生了变化。欧洲央行被视为最有可能启动降息周期的央行，交易员预计欧洲央行在明年4月会议上降息的可能性为68%。大多数欧洲央行官员也暗示，最早可能将于明年年中开始降息。