国信证券：地产基本面表现仍较弱 年底或迎来数据与政策的共振

智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，统计局公布2023年1-10月房地产投资和销售数据。该行认为：1)商品房销售累计降幅扩大，潜在购房者观望情绪仍较重。2)开发投资和到位资金降幅均持续扩大，房企资金压力较大。3)新开工表现依旧疲软，竣工增速略有收窄。10月份房地产基本面表现仍较弱，但相信在楼市“不起不休”的导向下，政策仍将发力，此外低基数效应将驱动销售同比改善。地产板块在年底将迎来数据与政策的共振，建议积极布局。

推荐：越秀地产(00123)、华润置地(01109)、中国海外发展(00688)。

事项：统计局公布2023年1-10月房地产投资和销售数据。2023年1-10月，商品房销售额97161亿元，同比下降4.9%;商品房销售面积92579万平方米，同比下降7.8%;房地产开发投资95922亿元，同比下降9.3%;房屋新开工面积79177万平方米，同比下降23.2%;房屋竣工面积55151万平方米，同比增长19.0%。

国信证券点评如下：

商品房销售累计降幅扩大，潜在购房者观望情绪仍较重

2023年1-10月，商品房销售额97161亿元，同比-4.9%，降幅较1-9月扩大了0.3个百分点;商品房销售面积为92579万㎡，同比-7.8%，降幅较1-9月也扩大了0.3个百分点。2023年10月单月，商品房销售额8091亿元，环比-26%，同比-8.1%，降幅较9月收窄了6个百分点;销售面积7773万㎡，环比-28%，同比-11.0%，降幅较9月扩大了0.8个百分点;销售均价为10408元/㎡，环比+3.6%，同比+3.2%。截至目前，出台的地产政策效果持续性欠佳，潜在购房者观望情绪仍较重。

开发投资和到位资金降幅均持续扩大，房企资金压力较大

2023年1-10月，房地产开发投资95922亿元，同比-9.3%，降幅较1-9月扩大0.2个百分点;房企到位资金107345亿元，同比-13.8%，降幅较1-9月扩大0.3个百分点。2023年10月单月，房地产开发投资8653亿元，环比-17%，同比-11.3%，降幅与9月持平;房企到位资金9278亿元，环比-15%，同比-17%，降幅较9月收窄1.1个百分点。拆解房企资金来源，销售持续趋弱，导致回款占比下降，拖累效果明显;国内贷款占比持平但也较为疲软，始终未能起到正向拉动作用。

新开工表现依旧疲软，竣工增速略有收窄

2023年1-10月，房屋新开工面积79177万㎡，同比-23.2%，降幅较1-9月收窄0.2个百分点;竣工面积55151万㎡，同比+19.0%，较1-9月收窄了0.8个百分点。2023年10月单月，房屋新开工面积7054万㎡，环比-14%，同比-21.1%，降幅较9月扩大了6.5个百分点;竣工面积6446万㎡，环比+30%，同比+13.3%，较9月收窄了12.1个百分点。

风险提示：1)政策落地效果及后续推出强度不及预期;2)外部环境变化等致行业基本面超预期下行;3)房企信用风险事件超预期冲击。