港股概念追踪 | 国家高度重视中医药发展 机构：季度波动不改景气向上 板块已具备高配置性价比(附概念股)

智通财经APP获悉，近日，2023中国医药工业发展大会召开，国家中医药管理局副局长王志勇表示，下一步，将进一步强化政策供给，加大保护力度，维护中医药发展安全，切实把中医药的资源优势转化为产业优势、竞争优势，以中药产业的迭代开级为医药工业高质量发展增光添彩。中泰证券称，三季度由于行业外部因素扰动，院内产品的销售放量受到一定影响，但中药板块景气向上的趋势并未改变。当前中药板块估值具备较高的配置性价比。相关概念股：中国中药(00570)、同仁堂国药(03613)、固生堂(02273)、白云山(00874)、同仁堂科技(01666)。

近年来，国家高度重视中医药产业发展，在《“十四五”中医药发展规划》《中药注册管理专门规定》等一系列政策扶持下，中医药企业迎来新的发展机遇。

非处方中药领域竞争日益加剧的同时，国家也大力支持中医药传承创新，目前的中成药集采制度和基药目录调整等措施，均有益于中药品种入院推广，进一步提升市占率。

经历了一轮价格大幅上涨后，中药材价格“狂飙”按下暂停键，中药材价格开始回落。康美中药材价格指数显示，自8月份以来该指数开始持续下滑，尤其是自10月底以来加速回落，截至11月20日，康美中药材日价格指数较10月份同期下跌3.19%。

此外，2023年医保谈判已于10月完成专家评审工作，11月进入谈判/竞价阶段，预计12月初公布结果。在公布的2023初审药品名单中，目录外品种有西药208个，中成药14个，包括独家品种183个，其中，中成药独家品种13个；目录内品种有西药136个，中成药28个，包括独家品种149个，其中，中成药独家品种28个。

从初审名单看，独家品种优势十分明显，尤其是中药独家品种占初审名单中中药总数近98%。近年来，国家医保目录对中成药呈现扩容趋势，建议关注中药谈判情况，中药创新药及中药独家品种在医保谈判中将具明显优势，尤其是目录外首次进入医保目录的中药品种有望带来明显放量。

从基本面看，2023年前三季度中药板块收入增长9.74%，扣非净利润增长26.93%；其中单三季度中药板块扣非净利润增速为2.6%，环比增速有所放缓。 三季度板块内部盈利分化加剧。从盈利分布情况来看，剔除不可比公司，2023年三季度扣非净利润增速不低于30%的公司有13家，扣非净利润增速处于0-20%这一区间以及负增长的公司数量有所增多。

华泰柏瑞中证中药交易型开放式指数基金基金经理谭弘翔在三季报的未来展望中表示，行情与基本面的背离体现出当前中药板块依然处于估值调整阶段，前期受政策密集出台催化的估值已基本回到理性区间，而政策效应释放所催化的上市公司业绩还有较大的增长空间，尤其是新一期基药目录遴选工作或将于今年四季度启动，明年上半年颁布执行，对中药板块形成实质性利好，中药在预防、临床、康复等各个环节的用量占比增加是大势所趋，鉴于中药指数估值已处于三年来的最低水平，未来下行风险相对可控，具有较高的确定性。

东吴证券认为，政策对中药的支持从口号过渡到业绩提现阶段，如药审中心对中药注册改革利于创新品种数量的增加、医保支付政策倾斜（中成药集采降幅收窄、降低医保门槛、创新中药国谈等）及完善中医药服务体系等。此外，基药目录调整在即，中成药在此次基药目录调整中有望进一步扩容，对业绩进行提振。

万联证券指出，国家大力支持中医药传承创新发展，中医药创新获政策支持，中药研发迎来发展新看点；老龄化趋势叠加慢病率提升，具有“治未病”优势的中医药迎来新机遇。从联盟集采结果看，中成药集采降价较温和，配方颗类集采比预期提前，中标企业数量较多；基药目录调整有望带动新进入品种实现终端放量，扩大行业规模。看好具有品牌优势或大单品市占率领先的中药OTC、研发投入持续增长，研发管线布局丰厚的中药创新药、改革深化内部重塑带来业绩弹性的中药公司等。

相关概念股：

中国中药(00570)：是一家主要从事中药制造及销售的公司。公司集医药研发、生产、流通业务为一体，并专注于传统中药、现代中药、缓控释制剂等领域的产品研发和制造。

同仁堂国药(03613)：是全国中药行业着名的老字号。主营零售店铺销售中药产品及保健品，提供中医诊断服务，以及批发中药产品。

固生堂(02273)：公司是中国首家横跨北上广深等区域，集传统中医医疗、传统中医教学、中医推广等为一体中医连锁机构。

白云山(00874)：从事医疗服务、中医养生、现代养老以及医疗器械产业，西药、中药和医疗器械的批发、零售和进出口业务。公司拥有12家中华老字号药企，10家百年企业；中药独家生产品品规超100个。

同仁堂科技(01666)：生产的中成药达到400个品规，产品类别丰富，其中企业主打产品共有34款，包括成人用药、儿童用药及缓解老人慢性病的治疗型药物，以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸、六味地黄丸，金匮肾气丸等为主要产品代表。