首创证券：数据为数字经济核心引擎 数据要素产业化为大趋势

智通财经APP获悉，首创证券发布研究报告称，数据为数字经济核心引擎，数据要素产业化为大趋势。此前衡阳市政务数据拍卖具有重要意义，开辟了地方政务数据有偿授权运营方式，各地方有望加速推进，政务数据要素化预计率先落地。当前，AI大模型主要集中在通用大模型领域，该行认为，AI更大的空间在于结合各行业的开发与应用，随着AI往下一阶段发展，数据的需求有望爆发。当前数据要素领域多个标的值得重视。

首创证券观点如下：

数据为数字经济核心引擎，数据要素产业化为大趋势。

数字经济作为我国重点推进的发展方向，发展迅速：2022年，我国数字经济规模达到50.2万亿元，同比名义增长10.3%，已连续11年显著高于同期GDP名义增速，数字经济占GDP比重高达41.5%。数据为数字经济发展的核心引擎，我国数据资源丰富：数据产量达6.6ZB，占全球数据总产量(67ZB)的9.9%，居全球第二位，但真正开放、共享和使用的数据量很小。基于我国大力发展数字经济方向，数据作为生产要素参与市场为大趋势。

衡阳出让政务数据经营权，政务数据要素产业化将实现落地。

11月10日，衡阳市公共资源交易网发布《衡阳市政务数据资源和智慧城市特许经营权出让项目交易公告》，项目起拍价约18.02亿元。公告显示，1)该交易经由衡阳市人民政府同意，出让智慧城市或其他财政投资信息化系统建成后产生的数据资源等有形或无形资产的特许经营权限;2)特许经营期内，特许经营者可在特许经营范围内向使用者收取费用;3)资产评估结果显示，该项目价值约为18.05亿元。衡阳市政务数据拍卖具有重要意义，开辟了地方政务数据有偿授权运营方式，各地方有望加速推进，政务数据要素化预计率先落地。

公共数据在前，社会数据在后，数据要素空间可期。

公共数据较社会数据而言，具有数据源清晰、数据授权容易、数据量大而全等特点，更易实现数据要素化，因此该行认为，公共数据将率先进行要素化，并带动社会数据进行要素化探索。今年以来，青岛、北京、浙江等地纷纷发布了公共数据授权运营相关管理办法，各地加速探索，衡阳市政务数据经营权拍卖为各地提供了参考范例。根据衡阳市公共资源交易网公告，衡阳市政务数据资源和智慧城市特许经营权起拍价达约18.02亿元，全国共计293个地级市，后续政务数据要素运营价值可期。除公共数据外，企业、个人等社会数据种类丰富，空间更为广阔。

国家数据局已揭牌成立，数据要素相关政策、管理体系持续完善，静待落地。

1)在管理机制方面，2023年3月中共中央、国务院印发《党和国家机构改革方案》，部署组建国家数据局;7月国家数据局迎来首任局长;10月国家数据局正式揭牌。从部署到揭牌成立，仅用了7个月，彰显了国家坚定发展数据要素的决心。2)在政策方面，2022年12月，“数据二十条”及“数据资产入表”征求意见稿出台，今年以来，“数据资产入表”正式稿已发布，各地方也纷纷制定了数据要素相关细则规定，政策框架已趋于完善。该行认为，数据要素管理体系支架已建成，政策细则逐步完善，预计后续数据要素化落地将加速。

区块链等技术的应用有助于解决数据确权、流通等难题，人工智能有望驱动数据需求爆发。

数据确权、共享、流通等为数据要素市场化推进过程中的主要难题，区块链技术作为前沿技术，具有难以篡改、自由开放、可溯源等特性，为数据要素交易提供信任的基础。对于AI大模型而言，数据为贯穿其全身的血脉，对AI发展影响重大，除通用数据外，行业数据也是各垂类模型的关键。当前，AI大模型主要集中在通用大模型领域，该行认为，AI更大的空间在于结合各行业的开发与应用，随着AI往下一阶段发展，数据的需求有望爆发。当前数据要素领域多个标的值得重视。

投资建议：

相关标的：医保数据服务商国新健康(000503.SZ)、久远银海(002777.SZ)、万达信息(300168.SZ)、山大地纬(688579.SH)，政府数据及国资云提供商深桑达A(000032.SZ)、云赛智联(600602.SH)、易华录(300212.SZ)、铜牛信息(300895.SZ)、广电运通(002152.SZ)，大宗数据提供商上海钢联(300226.SZ)、卓创资讯(301299.SZ)，金融数据服务商高伟达(300465.SZ)、新晨科技(300542.SZ)，财税数据服务商金财互联(002530.SZ)、税友股份(603171.SH)，其他数据软件提供商三维天地(301159.SZ)、每日互动(300766.SZ)等。

风险提示：公共数据授权运营进展不及预期、行业竞争加剧、政策推进不及预期的风险。