广发证券：维持百度集团-SW(09888)“买入”评级 合理价值173港元

智通财经APP获悉，广发证券发布研究报告称，维持百度集团-SW(09888)“买入”评级，调整2023-24年营收预测至1349亿元和1463亿元，同比增长9%、8%。预计2023-24年经调整归母净利润分别为286亿元、313亿元，合理价值173港元。公司23下半年利润释放较为亮眼，随着三季度文心一言能力的持续开放，未来AI带来的收入将会逐步显现。

该行提到，23Q3百度核心广告收入同比增长5%，AI将持续重塑百度的广告体系，对收入贡献预计在未来或持续提升。23Q3百度核心在线营销收入197亿元，YoY/QoQ+5%/+1%，AI和广告系统开始逐步整合，便于广告主通过AI生成广告素材、并提高广告匹配效率，长期带动eCPM的提升。此外，核心非营销收入同比增长5%。23Q3百度核心非营销收入69亿元，同增5%。百度智能云Q3收入同比下滑2%，受智能交通行业下滑影响整体增速，其他垂直行业的增长仍较为稳健，生成式AI和大语言模型开始逐步重塑行业竞争格局，来自AI的收入贡献将会持续提升。