生意社:供应过剩&需求疲软 11月镍产业链负反馈

11月份,纯镍市场供应过剩,需求疲软,镍价不断走跌。而下游不锈钢因为成本下移,下游需求低迷,价格也进一步下跌。

智通财经APP获悉,据生意社商品行情分析系统,11月份,镍和不锈钢的价格延续下跌走势,截止月末,现货镍报价124700元/吨,较月初下跌12.38%,不锈钢现货价格12628.57元/吨,较月初下跌6.16%。11月份,纯镍市场供应过剩,需求疲软,镍价不断走跌。而下游不锈钢因为成本下移,下游需求低迷,价格也进一步下跌。

图片

宏观面偏空

鲍威尔讲话后,美国短期利率期货交易员将美联储首次降息的预期从明年5月推迟到了6月。国家统计局数据显示,10月份居民消费价格同比下降0.2%,环比下降0.1%。美国10月零售保持弹性,该数据在一定程度上抵消了对近期美国通胀下降的乐观情绪。美元指数与美债收益率在11月初有触顶回落的迹象,支撑美元指数与美债收益率高位运行的动能—核心CPI亦出现持续走弱的趋势。当下美国居民的超额储蓄即将在四季度消耗完毕,紧缩的金融环境逐渐会作用到居民资产负债表上的判断。

图片

镍基本面

镍供应全面过剩

电积镍新增产能不断放量,镍中间品大量投产,硫酸镍和纯镍倒挂,镍豆溶解生产硫酸镍不在具备优势,硫酸镍生产的电积镍则更具优势,利润驱动下投产使得纯镍市场由供应紧缺逐步过渡到过剩局面。印尼NPI项目投产增速,印尼青山不锈钢项目减产,印尼本地消耗镍铁量下降,回流国内量增大,凭借低成本挤占国内镍铁市场。四季度印尼中资企业高冰镍和中国、印尼精练镍新增产能投产和开工率均有所提升,短期供应过剩仍旧压制镍价上涨空间。

LME镍库存小幅上涨

图片

据上图所示,11月LME镍库存小幅抬升,截止月末,LME镍库存为44898吨,较月初上涨0.25%。全球精炼镍显性库存维持累积趋势。

需求疲软

下游不锈钢库存高位,整体弱势。合金是纯镍主要下游,其中军工和轮船等合金需求较好,民用合金欠佳。电镀需求表现偏稳。

不锈钢基本面

钢厂停产扩大

下游300系不锈钢检修减停产扩大,但产量仍旧维持增量态势,整体库存仍处高位,不锈钢厂出现一定亏损,钢材市场整体呈现弱势运行。

图片

截止月末,不锈钢库存合计99.53万吨,较月初下跌5.43%。不锈钢库存整体小幅下降,但仍处于较高水平。

下游需求低迷

虽然国内宏观政策端再度发力,但下游需求低迷,不锈钢上方压力较大,近期镍铁、镍矿价格回落,不锈钢成本下移,终端需求不佳导致产业链负反馈,矿端价格偏弱运行。

镍、不锈钢年度价格对比

图片

图片

据生意社年度价格对比图,近五年,镍12月份价格走势上涨概率比较大,不锈钢12月份价格走势涨跌参半。

综上所述,印尼镍铁回流维持高位,镍铁价格频频下跌,国内镍铁厂亏损,产业链呈现负反馈,镍矿价格承压下行,新能源电池用镍需求低迷,电池级硫酸镍持续下跌,镍元素过剩压力继续向纯镍方向传导,镍价破位下行压力扩大 ,预计短期镍价仍以弱势震荡运行为主。

而对不锈钢而言,成本端下移,并且没有回升的迹像,12月是需求淡季,预计不锈钢价格仍弱势运行为主。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏