郭明錤：玻塑混合镜头获苹果(AAPL.US)与华为采用 将成为镜头产业的新关键趋势

智通财经APP获悉，11月29日，天风国际分析师郭明錤发文表示，玻塑混合镜头在获得苹果(AAPL.US)与华为采用后，将成为镜头产业的新关键趋势，其他品牌高阶机型未来可能会跟进。行业中大立光与舜宇光学科技(02382)为玻塑混合镜头领导厂商。华为将采用的1G6P镜头在打样阶段的单价约12美元，受益于良率改善，量产后降至6–7美元。玻塑混合镜头采用模造玻璃，而非效能较差的晶圆级玻璃。

据郭明錤介绍，大立光与舜宇光学科技(02382)为玻塑混合镜头领导厂商。从大量出货经验与既有塑胶镜头优势看，大立光目前的优势又高于舜宇光学。大立光与舜宇光学目前均能自制模造玻璃，此整合优势有利提高设计精确度、生产良率与利润。虽然许多投资人期待大立光与舜宇光学外购模造玻璃创造的其他股票投资机会，但自制模造玻璃才有利品牌大量采用。

华为将采用的1G6P镜头在打样阶段的单价约12美元，受益于良率改善故量产后降至6–7美元。华为将采用的1吋CIS为Sony的IMX989。采用高规1G6P镜头除了生产成本因良率提升而改善外，关键在于能更充分发挥IMX989的技术优势。8P镜头虽然成本较1G6P低，但1G6P因采用玻璃故胜在镜头高度较低与光学效能较佳。此外，玻塑混合镜头的抗形变能力亦较强 (这是iPhone 15 Pro Max采用该材料的主要原因之一)。

从iPhone 15 Pro Max与P70 Art采用玻塑混合镜头，可以归纳出镜头产业的新关键趋势，其中包括：

1) 玻塑混合镜头采用模造玻璃，而非效能较差的晶圆级玻璃 (Wafer-level glass；WLG)。

2) 8P镜头将面对来自1G6P的竞争。1G6P的优势在于高度较矮，且与8P生产成本差距逐渐改善。

3) 若因相机模组设计而导致镜头有形变疑虑时，玻塑混合镜头为更适合的方式。

4) Apple与华为采用玻塑混合镜头后，其他品牌高阶机种未来可能会跟进。

此外，郭明錤还指出，iPhone 15 Pro Max的四重反射稜镜相机采用的镜头为大立光独家供应的1G3P镜头，该模造玻璃镜片为外购。若大立光的模造玻璃生产能力在未来能达到Apple要求，则iPhone最快将在2025或2026年改采用大立光的模造玻璃。