国联证券：维持中国春来(01969)“买入”评级 目标价8.8港元

智通财经APP获悉，国联证券发布研究报告称，维持中国春来(01969)“买入”评级，基于其能较好贴合市场需求，在校学生人数增长健康稳健的假设，预计2024-26财年营业收入为17.3/20.69/23.86亿元，同比增15.46%、19.6%和15.36%;归母净利润为8.04/9.59/10.98亿元，同比增17.47%、19.26%和14.51%。鉴于公司成长稳健，给予目标价8.8港元。

该行引述公司业绩，截至2023年8月31日止年度收入14.98亿元，同比增长14.4%，其中学费收入13.59亿元，同比增长14.41%，住宿费收入1.39亿元，同比增长14.46%。期内毛利为8.90亿元，同比增长7.7%。期内税前利润6.88亿元，同比增长23.9%。期内归母净利润6.84亿，同比增长23.9%。期内经调整归母净利润6.73亿元，同比增长25.2%，经调整归母净利率由上年同期的41.1%提升至44.9%。公司建议末期股息每股普通股人民币0.053元。

报告提到，中国春来学生人数持续增长，需求端健康稳固。公司旗下6所学校于2022/2023财年在校人数共10.33万人，相比上一财年同比增长约5.7%。于2022/2023财年，公司四所提供本科课程的院校总入学率为96.8%。公司的优质教学质量形成了良好的声誉，连同完善的课程设计和领先的教育理念，助力春来就业率维持高位，持续吸引寻求良好就业机会的优秀学生。