施罗德：美国科技巨头股价表现亮眼 后市怎么看？

智通财经APP获悉，施罗德称，美股七大科技巨头（苹果、微软 、亚马逊 、Alphabet(谷歌母公司)、Meta、英伟达和特斯拉）2023年似乎将再次以亮丽表现作结。有此表现，部分原因是受生成人工智能的影响。2022年11月所推出的生成人工智能模型ChatGPT 几乎能够以任何语言提供具可信性的答案，让被视为AI界赢家的企业再次受到追捧。以半导体设计企业英伟达为例，该公司股价自2023年初至今已翻了超过2倍。

不少投资者对上述股票是否可在未来延续强势而存在疑问，施罗德认为以下理由可支持“七巨头”的后市表现：

英伟达对于成就全球推出生成人工智能具关键地位。其顶尖的图像处理器 (GPU) 能够处理大型语言模型的复杂运算，以支持生成人工智能。在经历非一般的增长后，英伟达2023年的盈利预计将较去年同期翻倍。不过，它是否可持续增长仍是未知之数。就短期而言，由于来自超大型供应商等主要客户的订单一直不太稳定，产能过剩是绝对有可能发生的情况。

特斯拉不单引领着电动汽车制造业，同时亦因其规模、领先市场的生产工序及软件解决方案而具有明显的竞争优势，但随着电动车行业竞争日益加剧，特斯拉在价格方面或会显得较为脆弱。

苹果是一家出色的企业，持续为市场带来数一数二的消费品。然而，其终端市场(尤其是全球渗透率高的智能电话市场)正渐趋成熟。无线通讯科技创新亦始终是一项风险。另一方面，在苹果的强劲现金流中，有很大部分是透过股票回购返还予股东的。除此之外，该公司亦对处于增长当中及能够带来高盈利的服务进行为数不少的投资，当中包括 App Store、Apple Pay、Apple Music、Apple News 及 Apple Care。

作为最大型的科技集团，亚马逊、微软及谷歌分别透过它们的业务分支 AWS (亚马逊云端运算服务) 、Azure 和 GCP (Google云端平台) 占据云端服务供应商龙头位置。云端运算预料是一项将持续多年的强劲趋势。据亚马逊于2024年4月所作的预测估计，全球有90%资讯科技开支仍是用于企业自设硬件的本地数据解决方案之上。具备资金和技术实力，从而能够提供向云端转型所需基建的企业，增长前景可谓相当庞大。它们亦将维持在市场的领导地位。

除了云端业务，微软、亚马逊和谷歌均有各自的明显增长机遇。微软旗下的一系列企业软件广为世界各地大小机构所用。随着微软Co-pilot for Office 等生成人工智能优化项目面世，相信将带动相关业务增长。亚马逊拥有具主导地位的电子商贸业务，虽然现时变现能力未如理想，但随着近年重大投资逐步摊销，盈利状况应有望改善。谷歌在谷歌搜寻和YouTube均占据有利位置，并势将持续创新，为客户提供更有效的营销服务。结合云端资产及周边业务，意味着微软、亚马逊及谷歌将有望在可见的未来继续以可观的幅度增长。

Meta方面，要在动荡世道下营运全球社交媒体已非易事。除此之外，市场对其企业管治结构(特别是朱克伯格对公司的控制权)疑虑仍然持续不断。不过，Meta 在过去两年已进行谨慎的投资和产品创新，透过 Instagram 和 WhatsApp 等平台，加强了与客户的互动。

在经历丰收的一年后，投资者或会觉得难以对抗科技“七巨头”的诱惑，但施罗德认为，更仔细地看待相关投资是较为可取的方向。这七只美股虽然多元化，但同时具备在增长领域拥有强大业务模式的共通点。