供应过剩预期发酵! WTI原油跌破70美元大关 创6月以来最低价

智通财经APP获悉，北美原油定价基准——WTI原油期货价格在周三下跌超4%，跌破每桶70美元大关，收于6月底以来的最低水平，同时美国汽油零售价格在圣诞假日购物季和旅游季节到来之前触及1月份以来的最低点。数据显示，成交量最高的WTI原油1月期货合约下跌2.94美元，收于每桶69.38美元，跌幅高达4.07%;国际原油基准——布伦特原油2月期货合约下跌2.90美元，收于每桶74.16美元，跌幅达到3.94%。

尽管欧佩克+联盟于上周承诺在2024年第一季度继续削减原油供应量，以提振原油价格，但美国WTI原油和布伦特原油价格已经连续五日下跌。与此同时，美国汽车协会(AAA)统计数据显示，美国汽油价格近期跟随原油价格下跌，截至周三为平均每加仑3.22美元，创下1月3日以来的最低价格。

随着欧佩克+以外的国家，特别是美国，以极快的速度生产原油，以及对全球经济增长的担忧情绪加剧，导致原油交易员们对于明年全球原油供应过剩的担忧情绪愈发剧烈，WTI原油与布伦特原油期货价格从9月份创下的阶段性高点开始急剧下跌。华尔街大行摩根士丹利预计第二和第三季度原油将恢复供应过剩趋势。

10月中旬，当以色列和巴勒斯坦哈马斯组织爆发激烈武装冲突时，原油价格确实上涨了一段时间，但交易员们基本上认为，从那时起的原油价格涨幅不可持续，以哈冲突可能不会扰乱全球原油供应体系。

与此同时，美国周三公布的数据显示需求喜忧参半，原油库存下降，汽油库存上升。

美国能源情报署(EIA)的统计数据显示，截至12月1日当周，美国原油库存减少460万桶，但汽油库存增加540万桶，后者大幅超出市场预期，创下九周来最大增幅，意味着汽油等成品油需求疲软。BEA统计数据则显示，10月份美国原油出口量接近创纪录的600万桶/日，其中流向欧洲和亚洲的原油出口量稳步增长。

此外，全球石油交易员们也对欧佩克+能否在明年第一季度实现减产220万桶/日的目标持怀疑态度，对于“自愿性减产”这一原则持非常谨慎的态度。

欧佩克+的多个成员国宣布额外的自愿减产计划，使得总计拟减产量达到每日220万桶，目标旨在维护原油供应市场的稳定与平衡局面。然而，这一最新减产政策让华尔街分析师们纷纷对此举的有效性持怀疑态度。一方面是因为这些额外限制措施的“自愿性”，即新增的减产量是以“自愿减产”为原则，另一方面则是因为多数成员国的减产政策存在不透明性。

额外减产的“自愿性质”很可能是市场情绪消极的主要原因之一，市场担忧具体执行规模可能不及声明描述的规模，减产政策公布后全球原油价格基准——布伦特原油价格迅速转跌，当日的跌幅一度超过3%。原油期货市场的交易员们对欧佩克+各成员国将在多大程度上落实“自愿”基础上的限制措施持谨慎态度。

在华尔街大行摩根士丹利看来，考虑到最新的削减政策耗费了很长时间进行谈判，而且不属于正式配额的一部分，这暗示只有“有限的承诺”来实施它们。包括Martijn Rats在内的大摩分析师在一份报告中表示，对原油供需平衡的整体影响可能比减产数据所显示的要小得多。

该机构的最新预测显示，明年第一季度或将出现每日30万桶的供应缺口，而此前的预测是每日30万桶的供应过剩。不过，该机构表示，预计第二和第三季度将恢复供应过剩趋势，同时将2024年布伦特原油价格预测维持在85美元/桶不变，意味着明年布油仅小幅上涨。“明年全年，我们都将看到欧佩克+原油库存在增加。”

沙特能源部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼亲王和俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克在本周试图向市场保证，他们可能延长甚至深化欧佩克+所承诺的减产规模。来自PVM Oil Associates的分析师Tamas Varga则表示，这些保证性的措辞似乎“被市场置若罔闻”。