耶伦出场打压降息预期：市场需要理性解读数据

智通财经APP获悉，美国财政部长耶伦(Janet Yellen)接受采访时表示，目前她并不赞同金融市场对美联储降息的激进预期，但是她表示市场有时可以补充政策制定者的货币政策行动。耶伦强调，金融市场对美联储加息/降息的预期，可能对美联储货币政策具有提供“补充”意见的意义，前提是市场参与者在解读即将公布的经济数据时要做到全方位的理性考虑。

耶伦当地时间周三在墨西哥城与政府官员会晤间隙对记者表示:“市场往往根据对即将公布的数据的全面解读来预测美联储未来的行动。”“在某种程度上，这是一种健康的反应，如果市场在阅读这些数据时深思熟虑的话，可能将有助于作为美联储货币政策的补充。”

但她补充表示：“美联储将采取他们认为合适的任何货币政策行动，而市场状况仅仅是促成这一行动的因素之一。”

花旗集团首席美国经济学家Andrew Hollenhorst表示，市场过于低估通胀率，因此降息预期太过激进，Hollenhorst也给出了他的情境推演：随着未来几个月核心通胀走强，市场对于通胀下降的逻辑将会被打破;即便前面的预测没有发生，即通胀继续保持温和，只要经济活动保持稳定，美联储可能会借着这样的机会强化他们的信誉，并等待更有力的证据表明通胀已经持续放缓。

CME“美联储观察工具”显示，利率期货交易员们对于美联储明年降息的预期迅速升温。概率数据显示美联储明年3月份下调基准利率的可能性超过50%，并预计到2024年底，基准利率将降低至4%左右，该基准目前在5.25%至5.5%之间，这意味着市场预期明年降息幅度至少高达125个基点。

高盛与贝莱德携手发出警告：市场降息预期“过头了”

然而，在华尔街大行高盛以及全球最大规模资管机构贝莱德看来，市场对于美联储明年降息的押注力度“过头了”。高盛近日指出，金融市场对美联储明年的降息预期过于猛烈，高盛的经济学家团队仅预计美联储在2024年降息一次，最有可能在明年第四季度开启降息周期，而不是利率期货交易员们大幅押注的明年3月。

“在我们看来，市场对美联储降息的预期确实过头了，”贝莱德全球首席投资策略师Wei Li在一次媒体圆桌会议上表示。“要实现这样的降息路径，(经济)必须出现严重的问题。所以我们确实认为，美联储可能会在明年下半年降息，但与以往的经济周期和经济衰退时期相比，降息的次数要少得多。”

多数经济学家不认为美联储将于明年上半年降息

此外，根据周三新鲜出炉的百余位经济学家调查结果显示，略超半数的经济学家目前依然认为，本轮美联储启动降息的历史性时刻，至少得是8个月以后(明年7月FOMC会议)的事情了。

根据这份于今年12月1日至6日进行的调查，虽然102名受访全球经济学家中，除5人外，其余所有人都认为美联储本轮加息周期已经结束了，但其中有略超一半的经济学们(52人)，认为美联储的首次降息至少要等待到明年7月。

从另一个数据能够更容易地看出经济学家们谨慎的倾向。102人中有72人认为明年整体的降息幅度不会超过100个基点，效果上类似于从7月FOMC会议开始每次降息25个基点。