中金资本市场行业24年展望：具备攻守兼备的配置价值

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，在当前左侧的市场位置以及右侧的政策环境下，资本市场板块具备攻守兼备的配置价值;通过细分领域的梳理、寻找基本面更优质或业务特色更契合当前趋势的标的，在市场信心逐步恢复中实现alpha的周期成长或是更强的beta收益。

▍中金主要观点如下：

传统券商：供给侧改革有望加速。

中央金融工作会议提出“打造一流投资银行”;行业内生发展来看，减费让利对于综合化/规模化运营的新要求，扶优限劣、分类监管对于优质券商资本使用效率的提升，行业转型发展中、头部券商专业能力及综合能力的发挥，有望持续推动行业集中度提升;同时，自上而下的政策及市场环境或提供契机，促进战略领先公司通过并购重组实现跨越式发展。

期货行业：迈向政策及市场扩容的新发展阶段。

受益于近年来期货市场法治建设不断增强、品种体系持续完善、市场规模稳步扩张，同时监管政策对于行业创新业务发展的扩容引导，期货行业正迈入业务规模提升、业务结构多元化、盈利能力改善的新阶段，转型领先的公司有望脱颖而出。

金融信息服务：把握模式创新和产品出海两条成长主线。

金融信息数据服务商围绕B/C端不同客群及其多元化需求，已形成包括金融资讯及数据服务、行情交易系统、金融电商业务、互联网券商及期货、广告业务及其他在内的五大变现方式，并在机构化、数字化、国际化等趋势下推动资产管理、海外扩张、AI布局等新兴拓展方向。

交易所：港股市场的beta弹性在积聚。

当前港股市场估值处历史底部、具备较高安全边际;往前看美债利率回落、中国政策发力、地缘关系改善均有望构成反弹催化。此外，亦覆盖美股海外金融，建议关注降息渐近背景下更具业绩及估值弹性的优质财富管理和私募股权公司。

预计证券行业2024年盈利同比增速为11%，所覆盖的资本市场行业重点公司合计盈利增速为16%。

风险

市场大幅波动;成交量持续萎缩;监管政策不确定性。