减产大法未能提振油价 欧佩克+还有后手吗？

欧佩克+联盟对全球石油市场的控制看起来越来越不安全。

智通财经APP注意到，原油交易商对沙特及其盟友11月30日承诺的每日进一步减产90万桶不以为然，对其执行情况仍持怀疑态度。尽管该集团在过去一周多次试图提振市场人气，但油价已下跌11%，至五个月低点。

石油界一些最具影响力的人物，如沙特阿拉伯能源部长和俄罗斯副总理，已公开保证，供应限制可能会延续到明年3月以后。俄罗斯总统普京罕见地访问了利雅得和阿布扎比，以显示产油国的团结。

交易员们对欧佩克及其盟友能否拿出足够的减产措施来控制即将出现的过剩表示怀疑。燃料需求增长正在放缓，而竞争对手的供应正在攀升——尤其是来自欧佩克的宿敌——美国页岩油开采商。

花旗集团大宗商品研究主管Max Layton表示：“事实证明，市场对欧佩克+的措施非常失望。”这些措施“不足以阻止明年石油平衡的逐渐恶化”。

11月30日宣布的额外减产要到明年1月才会生效，欧佩克的行动需要一段时间才能影响油价，这是有先例的。今年6月，沙特首次宣布单方面减产100万桶/日，但直到7月，油价才开始持续上涨。

但至少就目前而言，减少供应并没有产生预期的效果。自三个月前布伦特原油接近每桶100美元以来，油价已暴跌近25%。尽管在经历了多年的通货膨胀后，此举让消费者和各国央行松了一口气，但它对欧佩克+联盟的23个国家构成了经济威胁。周四，纽约原油期货交易价格接近每桶70美元。

国际能源署(IEA)表示，全球市场明年似乎将进一步疲软，原因是亚洲的需求受到金融困难的抑制，而世界各地的供应却在增加。美国原油产量飙升至1300万桶/天以上的创纪录水平，今年早些时候欧佩克+对油价的支持使页岩勘探者重新焕发活力。

桑基研究有限责任公司的创始人Paul Sankey在接受采访时表示:“每个人都开始看空石油，尤其是因为美国今年的石油产量加快了。”

减产措施混乱

上周，暗淡的前景刺激了欧佩克+集团再次干预，该集团在过去一年中已经将数百万桶原油排除在市场之外以支撑价格。

然而，最初的价格上涨很快就失败了，因为该组织的新产量水平是通过欧佩克+成员国的一系列声明出现的，没有通常的正式配额表或总结新闻发布会来澄清细节。

虽然利雅得承诺将每日减产100万桶的协议延长至明年3月，但该国没有提出任何新措施，该国庞大的产能一直是此前协议的基石。相反，大量原油来自伊拉克等国，这些国家在遵守配额方面的记录参差不齐。

与此同时，俄罗斯继续掩盖其确切的义务，称其供应限制现在将包括减少原油或成品油的出口，后者通常不受欧佩克+的限制。安哥拉在经过几天的激烈辩论后，完全拒绝了新的配额，并坚称将尽其所能。

分析师给出了严厉的结论。咨询公司Vanda Insights将该协议称为“令人困惑、纠缠不清的烂摊子”，而瑞士宝盛银行则表示，该协议的“模糊性”可能会将油价拖至70美元。

负面影响

咨询公司Rapidan Energy Group总裁、前白宫官员Bob McNally表示：“这次欧佩克+会议的沉闷景象将在新年前加剧市场的负面情绪。”

这与之前的欧佩克+行动形成鲜明对比，比如创纪录的每天1000万桶的供应削减，使价格从历史性的崩盘中复苏，并在2020年新冠疫情期间需求崩溃时拯救了石油行业。

当欧佩克+宣布已成功将快速增长的生产国巴西纳入其章程时，市场情绪并没有改善，只是总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦(Luiz Inacio Lula da Silva)迅速解释说，他的加入是为了加速该组织对化石燃料的退出。

在随后的几天里，北约的高级官员努力扭转局势。

沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼王子周一表示，由23个国家组成的联盟“绝对”可以将这些措施延长到明年第一季度之后。他说，承诺的限制措施“将全面实施”，并防止下季度库存上升，证明该协议的批评者“绝对错误”。

在王子发表声明后，价格最初有所回升，但很快又开始下跌。一天后，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克(Alexander Novak)和阿尔及利亚能源与矿业部长穆罕默德·阿尔卡布(Mohamed Arkab)也表达了同样的看法，但都无济于事。

萧条的市场

瑞士宝盛银行经济学主管Norbert Ruecker表示:“市场似乎对石油国家信心不大。”由此产生的情绪是“异常沮丧”。

该联盟计划在6月份之前不会再次召开会议，而且还没有确定负责监督削减的有影响力的部长级委员会下次会议的日期。此类会议通常每两个月举行一次。

为了重振萎靡不振的市场，花旗集团推测，欧佩克+可能会在今年年底前召开另一次紧急会议。其他人则在思考它是否会完全改变方向。

Merchant Commodity Fund首席投资官Doug King表示，“欧佩克的战略看起来很脆弱”，因为支持油价只是在为美国页岩油的热潮提供资金。Sankey表示，沙特还把客户让给了政治对手伊朗，伊朗绕过美国的制裁，将石油产量恢复到五年来的最高水平。

King表示，对该集团来说，一个“更合理的计划”是打开水龙头，让油价像2014年那样暴跌。他说，这将增加需求，并“有意义地重置页岩”。