国泰君安：借半导体行业东风 国内靶材企业或乘风而上

智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，随着AI，智能汽车、云计算等下游高速发展，芯片制程和晶圆尺寸不断升级，高端芯片需求旺盛，将推动靶材行业发展。该行预计全球集成电路用靶材的市场规模也将从2022年的18.46亿美元提升至2025年的26.61亿美元，年均复合增速约13%。在半导体行业景气度提升背景下，随着国内靶材企业不断突破核心技术，实现国产替代的同时，提升全球市占率，业绩有望迎来高增。

国泰君安观点如下：

国产高端溅射靶材蓄势待发，将助力我国先进制造突围。

溅射靶材主要应用于PVD镀膜中，下游包括集成电路、平面显示、光伏、磁存储等领域。虽然国内企业在集成电路，平面显示等领域的国产替代已经取得重大进展，但是在高端靶材的生产制造方面，与海外企业仍存在一定差距。未来随着国产高端靶材的种类拓展，和性能提升，将助力我国先进制造业突破海外桎梏而快速发展。

借半导体行业东风，突破核心技术，国内靶材企业或乘风而上。

随着AI，智能汽车、云计算等下游高速发展，芯片制程和晶圆尺寸不断升级，高端芯片需求旺盛，将推动靶材行业发展。该行预计全球集成电路用靶材的市场规模也将从2022年的18.46亿美元提升至2025年的26.61亿美元，年均复合增速约13%。在半导体行业景气度提升背景下，随着国内靶材企业不断突破核心技术，实现国产替代的同时，提升全球市占率，业绩有望迎来高增。

我国显示行业规模居全球首位，靶材企业享近水楼台优势。

2022年我国显示行业规模居世界首位，约524亿美元，占比约35.8%。随着显示行业逐步回暖，靶材的需求将得到提升。同时，国内靶材企业可凭借近水楼台优势，紧跟产业发展节奏，创新升级产品，推动高端靶材的国产替代，深度绑定下游、例如京东方等国际知名面板厂商，实现高质量发展。

风险提示：半导体、光伏、平面显示等行业需求不及预期，靶材生产企业产能过剩，靶材技术突破速度过慢等。