通胀数据支撑美联储继续暂停加息，但不支持很快降息

智通财经APP获悉，美联储于当地时间周二、三（12月12日-12月13日）召开今年最后一次议息会议，并将于北京时间周四凌晨公布决议。目前，人们普遍预计，在今年的最后一次政策会议上，美联储将继续按兵不动。华尔街预计美联储最早将在3月份降息。

北京时间周二21点30分，美国劳工统计局发布11月CPI。美国11月份的CPI同比涨幅为3.1%，低于10月份的3.2%。但环比数据从0%上升至0.1%，令市场感到意外。核心通胀停留在环比0.3%。

前学术经济学家、前美联储主席耶伦说，数据显示通胀率正朝着美联储2%的目标回落。从分项看，能源价格持续下跌是通胀回落的重要因素，但服务通胀韧性犹存，显示抗通胀的战斗仍未结束。这份通胀数据支撑美联储继续暂停加息，但不支持很快降息。这意味着市场与美联储或将继续博弈，直至经济数据证明或证伪保持高利率的必要性。

12月8日，美国劳工部称，11月份美国雇主新增就业岗位19.9万个，略高于经济学家的预期。10月份职位空缺数降至2021年以来的最低水平。上周五美国股市应声大涨，债券收益率上升。在价格上涨的背景下，基准10年期美国国债收益率已从10月23日的5.021%降至4.238%。据瑞银(UBS)，美国政府债券11月份的回报率为3.44%，创下了自1989年以来排名第三的单月表现。尽管股市涨势在12月陷入了停滞，但散户投资者的怀疑情绪已消退。在美国个人投资者协会(American Association of lndividual lnvestors)上周四公布的周度调查中，有将近一半的受访者称其预计未来六个月市场将上涨，远高于该调查的历史平均读数。

Wilmington Trust首席经济学家Luke Tilley预计，美联储将暗示，它可能已经达到了加息的峰值。 他说：“我预计会有一些措辞委婉的说法，说我们已经达到了限制的程度，并将继续转向限制程度有多高、持续多久的问题。”美联储上次加息是在7月份，在过去的两次政策会议上，美联储都决定将利率维持在5.25%-5.50%的22年高位不变。

国泰君安发布研究报告称，在本周的议息会议后，如果美联储暗示将在2024年某个合适的时点开始降息，债券利率可能会出现短期下行，并带动美元走弱。基准情形下，美联储会保持2024年GDP和核心CPI预测不变，但略微调高2024年的失业率预测，并进一步提升2024年的降息幅度至60-75个基点的水平。