东吴证券(香港)：首予中国飞机租赁(01848)“买入”评级 目标价5.8港元

智通财经APP获悉，东吴证券(香港)发布研究报告称，首予中国飞机租赁(01848)“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为5.28/7/8.71亿港元，目标价5.8港元。作为国内飞机租赁行业的龙头企业，公司市占率保持在15-20%，常年位列前三。从资产规模来看，公司拥有402架飞机(含订单簿)，客户覆盖我国三大航、美联航、LATAM等一线航司。

报告中称，飞机供不应求有望带动飞机价值及租金收益率上行：1)短期来看，飞机租赁行业受益于航司偏紧的流动性：飞机租赁可以给航司带来改善现金流、提升机队灵活性的优势，在疫后航司流动性普遍偏紧的情况下飞机租赁的优势将进一步放大;2)中长期来看，飞机供不应求将进一步提升飞机租赁渗透率：供应链冲击导致空客、波音多次下调交付计划，且积压订单数约为年均目标交付数量的10倍;空客、波音预测未来20年内机队规模增速约3.2-3.5%。同时，全球航空需求恢复动力充足，未来20年需求增速约为4.3%，其中中国增速约为6-7%。飞机供应增速小于需求增速，有望带动飞机价值及租赁收益率同步上行。