麦格理：调低长城汽车(02333)目标价至12元 评级重申“跑赢大市”

智通财经APP获悉，麦格理调低长城汽车(02333)目标价，由12.6元降至12元，相等于2018及2019年市盈率10倍，评级重申“跑赢大市”。

长城汽车发盈警，预计去年纯利同比跌52.1%至50.5亿元人民币，麦格理调低对长城汽车的2017-2019年每股盈利预测各24.5%、20%及18%，以反映更高成本及更低毛利率预期，最新估计2017及2018年纯利各为43亿元人民币及80亿元人民币。

麦格理估计，长城汽车2018年每股盈利可望回复增长59%，主要因为产品组合改善，因此维持跑赢大市评级，预计产品转型至新H6完结，旧H6减价清贷完成，今年新H6、WEY VV5及VV7可望令毛利率及每月销售改善，去年大型红封包推广活动不大可能重演。