新春策略会路演实录|阜博集团（03738）：以数字确权为锚 攫取海内外数字内容市场增量

智通财经APP获悉，12月6日，第八届智通财经资本市场年会隆重开幕。本次盛会由全球领先的港美股资讯平台智通财经与同花顺财经联合主办，财经公关综合服务提供商冬日暖阳独家承办，专业财经路演直播平台“大路演”提供路演支持。

在会议上，阜博集团对公司的业务发展、战略最新落地情况及未来增长展望等投资者重点关注的方向做了详细阐述，以下为智通财经APP整理的路演实录：

阜博集团路演实录：

公司业务介绍：

阜博集团是全球领先的数字内容资产保护与交易软件及服务提供商。在数字世界里，要实现数字资产保护和充分变现，阜博发挥的数字确权作用至关重要。公司的数字确权具体可分为两个技术：指纹技术和水印技术。成立至今，阜博海内外业务并进，业绩延续高增长。今年集团的目标是实现超过20亿港元收入，其中大概10亿、甚至10亿以上是来自国内地区的收入。

中国地区收入放量的一个重要切口来自2020年，公司与蚂蚁集团开展战略合作，打开了国内知名度。而通过此次合作，阜博找到了中国地区业务打法——平台生态合作。与汇聚大量创作者和内容的平台合作，为这些平台赋能数字确权能力，提供内容保护，打开内容变现空间。

首先，公司协助蚂蚁链进行全球版权发行及交易平台——“鹊凿”的搭建。具体来看，公司将技术服务的标准流程做成API接口对接到蚂蚁平台上。截止目前，阜博通过鹊凿平台服务超100万内容原创作者，超8000万创意作品以及超5万家电商。

其次，2022年公司收购粒子科技，开启跟国内广电的合作。目前，公司在杭州已经跟中央电视台签约，构造版权服务中心平台。这个平台汇聚了央视台大量内容以及签约地方台内容。除了帮这些内容做确权登记检测，公司的确权服务可以更好地为内容实现变现和交易。

在变现的商业模式下，公司通过确权认证，可以在版权商内容产生的收入场景里把收入追回，再分给这个IP的创作者，这对创作者经济而言是个巨大的赋能。在此场景下，阜博集团利用其能力从原来的内容保护服务商转化到交易场景。

具体来看，阜博可以将创作者内容确权认证，而通过阜博平台，内容也可以发行到不同主流平台。在此种情况下，阜博一方面可以帮助大量内容，包括广电系内容分发到新场景，从而提升其内容的变现能力；另一方面，阜博可以帮助创作者打开IP 传播途径，随着互联网的雪球效应，一个小的内容创作者的观看者可能从1万人变成10万人，阜博可以帮助其拿回10万人观看所产生的广告收入。

目前，阜博也在做同样的事情。只是公司现在的服务对象还是以好莱坞等大型的内容方为主。

业绩高增长保持延续

阜博的业绩表现非常亮眼，可以说阜博是真正意义上的高增长公司。

收入端来看，2018年至2022年，阜博实现了86%的高复合增长。今年公司的目标收入超过20亿港元，截至第三季度已经达成15.3亿的收入规模。这样的高增长，一方面来自于收购带来业务场景打开。在国内的传媒赛道中，阜博的增长空间巨大。就国内市场来看，传媒行业很多市场处于蓝海。比如大型内容商在海外几乎没有收入。而阜博可以帮助芒果内容出海，甚至帮助其拿回广告收入。

另一方面，就海外市场而言，大量主流的好莱坞的影视制作公司，还没有意识到社交媒体对他们的重要性。以华纳为例，其逐渐对阜博开放全量内容库，阜博对其可管理的内容资产较以前增长了12-13倍。从收入贡献来看，今年上半年，华纳贡献营收超过10倍增长。

简言之，通过对老顾客的内容库大规模渗透，公司的业务增长有较高的确定性。而今年，公司也签约了探索频道——全球最大的纪录片制作机构。另外，好莱坞其他影视制作公司也在接触或者谈判过程中，很快会传来好消息。

值得重视的是，公司在布局下一个跳跃式增长，而这个增长一定是AI带来的，包括短视频内容传播带来市场空间的释放。

三季度新进展

粒子文化的加入，对于阜博今年重大业务的落地有很大的加成效果。尤其是在国内广电内容发行市场方面，粒子拥有绝对优势。

其中，阜博与福建广电达成合作，帮助其内容出海。就目前而言，福建广电在海外收入微乎其微。从零到一的突破，无论是对客户还是对市场，均是提振信心的利好。接下来，预计还会有更多国内的优质内容，包括综艺、新闻、电视剧等，阜博均可以帮助其在海内外主流平台进行对接。而与央视的版权保护中心签约之后，阜博相当于有了师出有名的资质。

值得一提的是，阜博跟国内四部委拿下了版权领域的唯一重点项目——全球数字文化贸易及知识产权保护发展中心。

正如上文所说，阜博在国内的打法是平台策略，通过平台聚拢大量内容。以全球数字文化贸易及知识产权保护发展中心这样的平台为基础，公司可以聚拢大量广电系内容。有了大量的内容库对接后，阜博助力其交易、发行、保护、确权等。

同时，阜博帮亚运会做了知识产权保护。从这点来看，阜博不仅是做视频保护，也做到了包括商标保护等全面保护等。

最后，公司佛罗里达的新办公室主要是AI人工智能的研发和运营中心，目前入驻30多位员工包括技术人员。

阜博看到AI一定会改变整个内容行业，通过AI技术，内容制作产能将会极大释放。在这样的背景下，公司会要抓住重要节点。

一，AI 制作的东西是有版权的。版权的使用，一定让内容的使用量级变得更小。阜博作为数字确权的行业专家，会参与到很多重要标准制定。

二，公司认为AI工具会降低制作者的内容制作成本以及降低内容制作门槛。那么，中小体量的创作者以及视频内容更短的创作者将会是阜博可以进入的市场。

问答环节 ：

问：公司跟抖音合作方面，未来整个商业模式如何跑通？ 

答：跟抖音的合作目前正在展开，还处在一个逐步做收入规模的过程。公司认为抖音若要发展成像YouTube的变现模式还需要时间。从目前来看，抖音正在向变现路径走，包括对微短剧打开付费模式。

一方面，阜博在12月6日与中央广播电视总台旗下子公司进行签约，正式启动“版权保护和交易平台”建设，将汇聚央视与地方电视台海量视频内容，将形成国内最大的视频内容素材库之一，有望对接国内主流短视频平台，开放共享内容素材并实现在短视频平台内的变现。

另一方面，一旦抖音完全打开类似YouTube的变现模式，根据阜博和海外客户的合约，阜博就可以将大量好莱坞的内容入驻到抖音上，这对抖音来说是个加成。对于内容方，它可以通过这种方式进入到中国的市场。

问：想问一下公司的销售成本具体是什么？销售成本和分销开支有什么不同？营收增速和成本开支的曲线走向会怎么样？

答：销售成本是以销售费用方式计入利润表，上半年费率大约是11%，主要来源于收购粒子后并表增加。而销售本身不会随收入曲线增加，我们客户大约300来个，基本不需要大的营销开支来驱动收入增长。短期内，公司对成本谨慎控制。此外，我们的商业模型里边际成本是递减的。

问：粒子科技对公司的收益贡献会不会超过阜博原有的业务业绩？公司的业务布局会不会向其他国家发展？

答：粒子原有的IPTV发行业务依旧在稳定增长。而自从收购之后，粒子的业务重心放在帮助阜博销售技术能力给国内网络。这样一来，粒子原有的发行业务收入结构会逐步降低。

国际化方面，我们其实目前并不只局限于中美两地，未来日韩包括欧洲这三个地方是我们布局重点。

问：文化出海方面，推广是公司自己做还是外包出去？ 

答：推广大家会有两种理解，一种是买量推广，另一种是帮助内容触达更多平台。阜博做的是后者。文化出海，阜博做的是让国内文化内容在开放平台被自由使用及观看。

问：未来2-3年公司资本开支规划。

答：目前公司最大的资本开支是收购粒子后的债务。如果能甩掉此债务包袱的话，公司净利率会有接近5%的释放，对资本市场而言，是个很大利好。目前我们资本市场部门也在解决债务问题，目前也有许多可行性方案供选择。

问：区块链技术对业务有什么影响？

答：很多人以为区块链技术会对我们造成冲击，其实相反，我们有很多web3的区块链技术。包括与蚂蚁的合作都是基于区块链。因为有区块链技术，我们可以做到很好的盗版存证。虽然区块链有溯源能力，链上的交易在同一条链上可以追溯，但是其实任何人可以上传版权内容上去区块链并称是自己的内容，所以虽然所属权可以追溯，但版权仍然无法被确认。并且，目前由于语言、技术限制，世界并不在一条链上。而帮助链条上的两边沟通，也是阜博在web3要做的事情。