提前预热？东南亚股市年底反弹为明年大涨带来新希望

智通财经APP获悉，随着经济前景的改善，东南亚股市刚刚出现的反弹有望延续，美联储的政策转变将成为另一个催化剂。

自美联储主席鲍威尔上周发表讲话以来，MSCI东盟指数已上涨逾3%，跑赢亚太地区和全球股市的大盘指数。这延续了该指数自去年11月以来的涨幅，此前，由于外资外流和该地区出口放缓，该指数今年大部分时间的表现都令人失望。

美联储明年可能的降息，加上美元走弱，正在增强新兴市场的吸引力，与此同时，供应链迅速向东南亚转移，以及旅游业复苏，为企业盈利提供了更好的前景。地方政府也在实施支持国内消费的措施。

摩根大通资产管理公司投资组合经理Pauline Ng表示：“总体而言，东盟的估值看起来比长期以来更有吸引力。再加上较长期的结构性利好，东盟股市可能为投资者提供令人信服的机会。”

目前，该地区指数的远期收益率仅为12.9倍，低于五年平均值14.9倍。根据汇编数据，该地区大多数市场的交易价格低于其长期平均估值。

日兴资产管理高级投资组合经理Kenneth Tang更青睐印尼等增长前景诱人的本土市场。外界认为，印尼将受益于渐进的政府政策及其在电动汽车电池供应链中的作用。目前，印尼雅加达综合指数距离历史高点只有不到2%的距离。他还看好已经成为制造业强国的越南。

不过，这并不是说东南亚股市的前景一片光明。包括美国可能出现的经济衰退和外部需求疲软在内的不利因素仍笼罩着该地区的出口国。

根据汇编数据，目前，该地区大多数经济体明年的增长速度预计将高于2023年。任何令人意外的游客入境数据都可能提振泰国股市，因为旅游业是该国的关键增长动力。摩根大通增持泰国股票，部分原因是对泰国旅游业持续复苏的预期。

包括Rajiv Batra在内的摩根大通策略师在12月3日的一份报告中写道，由于季节性趋势，MSCI东盟指数可能在2024年初升至640点的水平。