英镑明年走势如何？高盛看多，汇丰看衰

智通财经APP获悉，对于英镑在明年的走势，高盛目前预计，到2024年底，英镑兑美元汇率将升至1.35。然而，汇丰银行则预测，到2024年第三季度，英镑兑美元汇率将跌至1.18。

英镑兑美元汇率在过去一周的波动较大。尽管上周公布的经济数据引发了对英国央行利率预期的进一步转变、并导致英镑一度失守，但由于市场对美联储降息的预期更甚，美元更大幅度的走软挽救了英镑。此外，更强劲的风险环境也帮助支撑了英镑在全球市场的地位。截至发稿，英镑兑美元汇率处于1.27附近。

上周三公布的数据显示，英国11月通胀率为3.9%，较前值4.6%显著放缓，且大幅低于经济学家普遍预测的4.4%;核心通胀率则从10月的5.7%降至5.1%，低于经济学家普遍预期的5.5%。

作为回应，货币市场对英国央行降息的预期有所升温。市场目前预计，英国央行将在明年5月首次降息，到明年年底，基准利率将降至4.00%以下，即降息幅度将达到125个基点以上。

三菱日联金融集团表示：“此前人们认为英国通胀持续高企的风险更大，这将继续使英国央行在降息方面相对更加谨慎。但现在有越来越多的证据表明，英国的通胀率也在像美国和欧元区一样迅速下降，只是有所滞后。”该行指出，能源咨询公司Cornwall Insight的一份报告显示，能源费用在明年1月份小幅上涨之后，到明年4月份时可能会下降14%。

三菱日联金融集团补充称：“有利的事态发展强化了市场的预期，即整体通胀率可能在明年上半年回落至英国央行2%的目标，这将为英国央行从第二季度开始降息奠定基础。这与我们目前对英国央行政策的预测一致，但通胀的加速下降给我们近期对英镑的预测带来了下行风险。”

RBC Capital Markets指出，英国央行的言论仍然持强硬立场，但“进入新的一年的问题是，这种情况能持续多久，尤其是在通胀数据公布之后”。

荷兰合作银行表示：“直到最近，英国的CPI通胀数据都明显强于美国和欧元区，英国央行的政策制定者一直坚持鹰派立场。市场似乎相当接受这样一种观点，即英国央行在2024年的降息将落后于欧洲央行和美联储。”“然而，在通胀数据公布后，这种观点将遭到打击。”

尽管英国零售销售数据强于预期，但第二和第三季度的GDP数据被下修加剧了有关技术性衰退的讨论。法国巴黎银行表示：“我们预计，随着经济放缓，英国最终将进入滞涨期，低增长最终将推动价格压力更大程度的下降。”

与此同时，美联储青睐的通胀指标低于预期，强化了美联储明年转向降息的观点。上周五公布的数据显示，美国11月PCE物价指数同比上涨2.6%，低于经济学家普遍预期的3%，为2021年2月以来的最小涨幅;核心PCE物价指数同比上涨3.2%，同样低于经济学家普遍预期的3.3%。

市场目前预计，美联储将在2024年大幅降息，到明年年底，联邦基金利率将降至3.75%或4.00%的可能性超过70%。此外，市场目前已经消化了美联储将在明年5月前降息两次的预期。

高盛预测美联储将在明年降息5次，这将削弱美元。因此，高盛预测英镑兑美元汇率到明年年底将升至1.35。法国巴黎银行对美元仍持悲观态度，该行表示：“由于美联储降息支持软着陆的说法，且我们预计明年其他主要央行的降息幅度将低于美联储，我们预计美元将继续处于守势。”

汇丰银行对美元走软的前景则没有信心。该行指出：“对美联储担忧的减少已经推低了美元，但在全球经济增长放缓和降息预期上升的背景下，这种情况持续下去的障碍越来越大。许多情况仍然指向强势美元，但只有全球经济软着陆才会带来明显的美元熊市。”该行预测，美元走强将导致英镑兑美元汇率下跌。

三菱日联金融集团还看到了美元被超卖的风险。该行称：“美国利率市场已经反映出美联储将更早、更大幅度降息的预期，这为进一步出现鸽派意外政策提供了更高的障碍。”