方正证券：AITO问界M9从0到1 产业链公司有望深度受益

智通财经APP获悉，方正证券发布研究报告称，AITO问界M9车型在智能化、鸿蒙生态、销售渠道等多个方面具备优势，有望实现从0到1的突破。预计AITO问界M9稳态月度销量有望达到1.0万辆，在一众高端竞品中脱颖而出，依托强大产品力成为AITO问界品牌另一爆款车型。AITO问界M9在智能座舱、智能驾驶、三电系统、车身、底盘等多个零部件领域与主流供应商保持着紧密合作，建议关注产业链相关重点标的。

相关标的：智能座舱及智能驾驶领域公司光峰科技(688007.SH)、星宇股份(601799.SH)、上海沿浦(605128.SH)、明新旭腾(605068.SH)，三电系统领域公司信质集团(002664.SZ)、沪光股份(605333.SH)，车身及底盘领域公司文灿股份(603348.SH)、博俊科技(300926.SZ)、拓普集团(601689.SH)等。

方正证券观点如下：

AITO问界M9为赛力斯魔方平台打造首款车型：

AITO问界M9于12月26日首发上市，车型由赛力斯魔方平台打造，采用CCA+VehicleStack架构，可实现不同的域控制器之间交互;核心配置：途灵智能底盘拥有四大核心智能技术的加持，大幅提升行车动态安全性与舒适性，首搭9000T一体化压铸后地板部件，车身结构强度与轻量化兼具，全车满配可达10块屏幕，搭载女王副驾与零重力座椅，TMS热管理与BMS电池管理使得安全与能效提升，;智能化黑科技：AITO问界M9首发搭载多项华为汽车业务黑科技，包括AR-HUD、智慧车灯、华为SOUND等高端智能化配置。自动驾驶：华为预计在2023年12月开放全国无图城市NCA，智驾能力行业领先。

新兴技术定义车企竞争，成为汽车智能化关键赛道：

该行认为汽车行业中提升车型竞争力的新兴技术对消费者购买决策将起到关键性作用，AITO问界M9搭载多项核心技术，具备综合优势。充电平台层面，AITO问界M9具备800V快充架构，拥有4C的充电效率。自动驾驶层面，AITO问界M9搭载华为ADS2.0智驾系统，实现城区NOA功能。座舱大模型层面，AITO问界M9搭载华为鸿蒙座舱，盘古AI大模型上车让小艺座舱交互更智能。

高端新能源空间广阔，AITO问界M9具备爆款基因：

2023年1-11月，国内40万元以上乘用车市场销量达到132.5万台，其中新能源乘用车销量为38.3万台，渗透率达到28.9%，较新能源乘用车整体渗透率依旧偏低，后续市场空间广阔。AITO问界M9车型首发上市2小时大定数量突破1万台，在智能化的领先优势下，车型有望在不同价格带、车型级别等领域产生销量端的虹吸能力，叠加高端新能源市场扩容带来的行业销量增幅，预计AITO问界M9稳态月度销量有望达到1.0万辆，在一众高端竞品中脱颖而出，依托强大产品力成为AITO问界品牌另一爆款车型。

风险提示：AITO问界M9销量不及预期，高端新能源市场渗透率不及预期，多品牌车型发布导致行业竞争加剧等。