英国抵押贷款利率下行 银行业利润或遭挤压

自去年7月份以来，英国许多住房抵押贷款的利率已经走低，原因是人们猜测，通胀放缓意味着英国央行可能比预期的更早降息。然而，在2024年的头一周里，主要抵押贷款利率的大幅下降促使一些分析师质疑英国银行是否仍能达到净息差(NIM)的预期。此外，分析师还指出，银行之间对抵押贷款业务和存款业务的竞争同时加剧，令银行股东的潜在回报蒙上了阴影。

穆迪投资者服务公司的副董事总经理Laurie Mayers表示：“大多数英国银行的盈利能力可能已经在2023年上半年达到了峰值。”他认为，英国银行在抵押贷款利率和存款利率上都将面临更大压力。英国银行此前也已经发出信号，称英国央行加息对利润的提振可能正在减弱。

不过，经纪公司Prospect Tree Mortgages的主管Mike Read表示，贷款机构正在努力维持它们在英国抵押贷款市场的份额，许多银行能够提供更好的利率，因为它们可以在批发市场筹集更便宜的资金。

英国金融信息机构Moneyfacts的数据显示，目前最划算的贷款比去年同期便宜，五年期贷款利率低于4%，去年同期为4.39%。汇丰银行周四宣布了一项3.94%的五年期固定利率再抵押贷款协议，并将其十年期固定抵押贷款利率下调1%至3.99%，这些产品的利率自2023年4月以来首次低于4%。

国民西敏寺银行集团(NatWest Group)周四通知经纪商，该行许多抵押贷款利率将从周五起下调，其中，针对购房者的两年期和五年期贷款利率将分别下调0.42个和0.3个百分点。

本周早些时候，英国最大的抵押贷款机构劳埃德银行旗下的哈利法克斯银行(Halifax)在去年12月对其系列贷款产品进行了三次价格调整后，将其两年期和五年期的最高抵押贷款利率下调了0.83个和0.4个百分点。

财富管理公司Quilter的抵押贷款专家Karen Noye表示：“抵押贷款交易的停滞进一步加剧了贷款机构之间的竞争，这使得它们不得不同时争夺新业务和保留业务。”

在英国央行可能降息之前的几个月里，银行面临着说服一些客户贷款的挑战，因为一些客户认为，降息后的贷款成本会更低。Moneyfacts金融专家Rachel Springall表示：“人们对抵押贷款利率在未来几周下降抱有很大期望，任何有力的重新定价都可以为迫切需要再融资的借款人提供更好的交易。”

英国银行或面对更高支出

通常情况下，降息将减轻银行向储户支付高额存款利率的压力，但英国各银行今年必须开始偿还英国央行在疫情期间提供的逾1800亿英镑(约合2450亿美元)贷款的支持资金。因此，储户的存款将成为一种更重要的融资工具，扩大或至少维持这些存款对于偿还英国央行的贷款后的银行来说至关重要。

AJ Bell投资分析主管Laith Khalaf表示：“偿还英国央行的贷款可能意味着，英国银行不得不寻找更昂贵的资金来源，包括储户的存款，这反过来可能会对净息差造成压力。”

不过，Laith Khalaf补充称，在利率下调的环境下，不良贷款拨备减少可能会支撑银行的整体盈利能力，尤其是在经济和房地产市场表现出弹性的情况下。

分析师预计，随着利率开始下降，一些储户将转向存款利率更高的银行。RBC Capital Markets分析师Benjamin Toms表示，这意味着银行的净息差预期将受到两个方向的挤压，特别是银行向客户提供更低的抵押贷款利率、而向储户提供更高的存款利率。例如，汇丰银行已将其在线奖金储蓄账户的利率从去年年初的3.93%提高到今年1月的4%。

券商Goodbody分析师John Cronin表示:“我认为，受抵押贷款利率下降的影响，未来几个季度，我们可能会看到银行的净息差进一步下滑。”