美股这一轮长期牛市即将结束了吗？

本文选自“腾讯证券”，作者风生。

美国股市此前连续两天出现了剧烈波动，现在所有人都担心这个派对要结束了。这是一个很长的狂欢活动。唐纳德-特朗普(Donald Trump)当选总统一年多以来，标准普尔500指数(S&P 500 Index)迄今仍未恢复8万亿美元的股票价值。我们离终点更近了：因投资者质疑涨势的持久性，本周出现了自去年5月以来最严重的抛售。

距离成为有史以来最长的牛市还有7个月，这一波牛市中，繁荣景象已经结束。

害怕错过

无论这场狂欢是什么，它已经不再是秘密。EPFR Global的数据显示，截至上周五，全球股票基金的月度资金流入跃升至850亿美元。其中大部分资金都流向了美国股市，这使得美股1月每4天就有一次达到创纪录的水平。

把钱投入股市

过去一年美国股市的反弹吸引了一批投资者，他们的热情一直是最具试验性的：个人。在过去一年里，每日交易量猛增近50%。在贸易金融公司(E*Trade Financial Corp.)，经纪人能够产生收入的交易数量是有史以来最高的。

消费者信心

随着经济复苏，散户投资者纷纷将资金投入到养老账户中。衡量美国人对自己和经济福祉的乐观情绪的消费者信心指数目前处于高水平。

市场信心

预计股市将攀升的人数是有史以来最高的。这种乐观情绪并不是牛市注定要失败的迹象，但当它在2000年初达到顶峰后，随着互联网泡沫的破灭，它在三年后跌至历史低点。

搜索量

谷歌趋势搜索“标准普尔500指数”显示，人们在谷歌上搜索的词汇量是自2008年危机以来的第二多。在从1到100的范围内，如果搜索值为100，那么趋势表现在是86。

嘿，谷歌，市场怎么样?

谷歌对“标准普尔500指数”的搜索兴趣达到2008年以来的第二高水平。

加密货币疯狂

投资者正在疯狂抢购，而不仅仅是购买蓝筹股。几个月来，他们一直愿意在股票市场上收购任何与某种关联有关的东西：加密货币。举例来说，长岛冰茶公司(Long Island ice Tea Corp.)的股价上涨了500个百分点，因为该公司更名为长区块链公司。对一些人来说，这有点像盲目地购买互联网泡沫时代的东西。

充分就业

当失业率达到极低的水平时，购买股票并不总是最好的决定。目前，美国失业率为4.1%，这是自互联网时代以来前所未见的。瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG)编制的数据显示，在标准普尔500指数的最后5个峰值中，有4个出现在失业率降至低于4.5%的50至100个基点之间。

收益率

考虑到收益率曲线，许多人认为收益率曲线是预测市场状况的经济指标。两年期和10年期美国国债收益率本月收窄至48.8个基点，这是金融危机爆发前的最低水平。10年期国债收益率飙升至3年来的高点，因为有传言称，新任美联储主席杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)将比他的前任更鹰派。

标普500指数(S&P 500)比其10年平均预期市盈率高出19%，但这并不一定意味着市场将出现下滑。历史表明，在股市下跌之前，高估值可能会延续一段时间。（编辑：姜禹）