小摩:美联储可能会将利率下调至3%以下 以维持软着陆

作者: 智通财经 玉景 2024-01-09 14:50:00
摩根大通资产管理公司全球固定收益主管Bob Michele上周表示,美联储很有可能在2024年前将利率下调至多250个基点。

智通财经APP注意到,摩根大通资产管理公司全球固定收益主管Bob Michele上周表示,美联储很有可能在2024年前将利率下调至多250个基点。

如果通货膨胀率下降,而联邦基金利率保持稳定,这将逐步收紧实际利率,这意味着限制性政策逐渐成为一种经济负担。

Michele表示,“我向美联储脱帽致敬。他们策划了一场软着陆。几乎完全达到了2%的通胀目标。失业率连续24个月保持在4%或以下。他们已经完成了充分就业和物价稳定的双重使命。”

“我只是认为,软着陆是出了名的难以维持的,美联储确保我们保持软着陆的最大希望是,他们逐渐开始降低联邦基金利率;否则,实际利率将成为过于强大的逆风。”

基准利率自7月份以来一直保持在5.25%-5.5%,如果降息250个基点,基准利率将降至2.75%-3%的区间。Michele表示,这与美联储预期的中性利率2.5%相符,是一个适当的调整。

不过,Michele补充称,美联储仍需谨慎考虑其做法,因为过早的政策转向可能会在软着陆的情况下重新加速通胀。

“考虑到这些尾部风险,通胀上升对市场来说是一个更大的问题。企业和家庭只是吸收了高利率的环境,突然你看到房屋销售开始回升,汽车销售回升,企业投资,这就造成了更高水平的通货膨胀。”

Michele的观点是在周五发布12月就业报告之前发表的,该报告显示劳动力市场比预期要热得多。一些分析师认为,这将推迟美联储今年即将采取的政策调整,甚至可能需要加息。

瑞银还表示,美联储可能会将利率降至3%以下,不过它预计,随着消费者逐渐失去动力,2024年中期将出现温和衰退。

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