经济仍具弹性 韩国央行料维持限制性货币政策

智通财经APP获悉，韩国央行将于周四公布利率决议。经济学家预计，韩国央行将保持政策不变，并驳斥任何有关它可能跟随美联储发出潜在转向信号的预期。一项对12位经济学家的调查显示，所有受访者都预计，韩国央行周四将维持基准利率为3.5%不变，这一水平被认为是限制性的。

韩国央行行长Rhee Chang-yong在近几周警告称，在美联储暗示将早于预期调整政策之后，该国央行不要过早放松对抗通胀的措施。Rhee Chang-yong表示，与去年相比，各大央行今年有更大的空间来规划自己的路径。

韩国12月消费者价格指数(CPI)同比涨幅放缓至3.2%，为连续第二个月下降。尽管韩国楼市复苏强于预期，但家庭债务仍居高不下。

花旗研究分析师Jin-Wook Kim和Jiuk Choi表示：“我们预计利率将保持‘鸽派’不变。但是，考虑到通胀稳定速度慢于目标、经济增长强劲、家庭负债超出预期等因素，韩国央行维持限制性政策立场的可能性很大。”

与韩国家庭债务相关的风险是所谓的房地产项目融资，这是韩国房地产开发商的主要资金来源。2022年，当地政府支持的韩国乐高乐园(Legoland Korea)开发商违约，并在金融行业引发了动荡。随后当局介入并出台了救援计划。这促使韩国央行放慢了加息步伐。韩国官员们承诺，将努力限制危机对整体经济的溢出效应。

韩国央行于2021年8月开始实施紧缩政策，比包括美联储在内的大多数央行更早启动了对抗通胀的行动。在整个加息周期中，韩国央行将利率上调了300个基点，是基准利率达到了15年来的最高水平。

尽管实施了限制性货币政策，但韩国经济去年仍显示出了弹性。有关部门预估，2023年韩国GDP增长了1.4%。随着出口表现好转，今年的增长势头可能会增强，这为韩国央行保持鹰派立场提供了支持。

不过，根据韩国财政部的说法，今年的消费可能会随着就业增长的放缓而降温。韩国财政部预计，今年就业增长将放缓近三分之一。这些预测描绘出了一幅经济增长将不均衡的画面，导致韩国央行可能因对私人支出的担忧而被迫在一定程度上放松政策。经济学家预计，到2024年底，韩国央行将降息两次。

Ebest Investment & Securities Co.的固定收益分析师Woo Hye-young表示：“就首次降息的时机而言，市场在一定程度上领先于韩国央行。由于与韩国房地产市场相关的信贷风险的担忧重新浮现，韩国央行现在很难采取任何重大措施。”

目前尚不清楚，如果韩国央行决定降息，它将如何发出信号。去年11月，两名韩国央行货币政策委员会的成员表示，他们认为利率已达到峰值，而另外四名成员仍对再次加息持开放态度。与之前的决议相比，这使得韩国央行的鹰派倾向略有减弱。

标普全球经济研究部副总监JingyiPan表示：“我们预计韩国央行的货币政策不会改变，但市场同样关注韩国央行转向降息的迹象。”