PIMCO：债券涨势将继续 仍有望获得类似股票的回报

智通财经APP获悉，太平洋投资管理公司(PIMCO)表示，尽管债券收益率较去年的高点大幅下滑，但债券投资者2024年仍可获得类似股票的回报。该公司认为，未来6至12个月，债券近期的涨势将持续，但不会延续到该公司在去年10月建议的需要增加利率敞口的那种程度。

PIMCO经济学家Tiffany Wilding和全球固定收益首席投资官Andrew Balls表示，“债券收益率回到了我们的预期区间，通胀和经济增长风险更加对冲”，“在这一点上，我们不认为延长存续期是一种令人信服的战术交易”。相反，他们青睐“一系列有可能经受住多重宏观经济情景考验的机会”，这是因为债券收益率仍接近15年高位。

PIMCO预计，今年美国经济将“向停滞或温和收缩的方向下滑”，但其表现将好于对利率更为敏感的澳大利亚、英国和欧元区。该公司表示：“如果当前的经济状况持续下去，基于目前的初始收益率水平，债券有可能获得与股票类似的回报。”“在经济衰退的情况下，债券的表现应该由于股票，即使在通胀抬头的情况下。”“高起始收益率也可以为债券提供潜在的缓冲。”

PIMCO预计，美联储将在今年年中开始降息，并最终使利率回到或略高于2020年前的水平。不过，该公司也表示，现在宣布战胜通胀还为时过早，由于“近期以市场为基础的金融环境宽松”以及消费者和企业部门的强劲表现，通胀可能会再次上升。

PIMCO青睐的策略之一是收益率曲线趋陡，这基于“为庞大赤字融资所需的债券发行增加”。该公司表示，如果美联储开始降息，规模近6万亿美元的货币市场基金的收益率可能会迅速下降，投资者“在试图把握重新进入市场的时机时，持有现金的时间过长可能会导致错失良机”。