招商证券CES 2024跟踪报告：AI赋能成主旋律 XR、PC和智能车等方向为创新焦点

智通财经APP获悉，招商证券发布研究报告称，综合本次CES展览会信息，并基于该行提出的消费电子研究框架与产业数据跟踪，该行认为消费电子产业链景气度已在触底回升，而行业创新亦在加速，AI兴起赋能各终端带来长线发展机遇，XR新品及技术不断涌现，汽车智能化在明显加速，该行对消费电子产业投资机会仍保持乐观，建议关注苹果链、安卓链、AI应用、XR、Smart EV及消费降级几大主线。

事件：CES是全球最大、影响最为广泛的消费类电子展。CES 2024于1月9日至1月12日在美国如期举办，共吸引全球超150个国家及地区的4000余家厂商参展。综合展会信息，该行整理了各领域的核心产品与技术，该行认为本届CES AI赋能成主旋律，XR、PC和智能车等方向为创新焦点。

招商证券点评如下：

PC：多款AI PC密集亮相，搭载AI功能专属按键，AI处理性能升级。

众多终端品牌密集发布AI PC新品，搭载专属AI功能键，AI处理性能升级。1)终端：多款AI PC密集上市，如联想展示十余款AI PC新品，搭载英特尔酷睿Ultra处理器，拥有包括Copilot在内的AI功能，配备AI功能专属按键;宏碁展示AI PC非凡Go，配备Acer Sense键，一键可开启AI体验;三星展示Galaxy Book 4 AI PC，将与其AI手机形成联动。此外，惠普、戴尔和华硕等亦推出AI PC新品。2)芯片：英伟达推出RTX 40 SUPER系列游戏GPU，加速AI视频和图像生成;AMD推出具备独立AI引擎的处理器锐龙APU 8000G系列。

XR：VRMR硅基OLED、AR新品及技术创新、AI技术融合为主要亮点。

XR领域依旧为主线之一，VRMR硅基OLED、AR新品及技术创新、AI技术融合为主要亮点。1)硅基OLED：不同于过往VRMR新品主要采用Fast-LCD屏，本次大会MR新品大部分搭载硅基OLED，如索尼展示旗下首款4K硅基OLED屏MR头显，三星展示RGB子像素结构的硅基OLED显示器。2)AR新品及技术创新：雷鸟、XREAL等终端品牌推出AR眼镜新品，零部件厂商亦展示光波导、MicroLED等AR技术，如歌尔展示多款升级的全彩衍射光波导显示模组，瑞声展示单层彩色光波导镜片，思坦展示最高达11400 PPI MicroLED屏。3)AI技术融合：多款XR新品融入AI技术，如雷鸟X2搭载AI大模型，可实现多轮对话、行程规划、便捷问答和头脑风暴等多项功能。

汽车电子：聚焦汽车智能化，AI应用及智驾/座舱软硬件技术成为重点。

聚焦智驾/座舱软硬件领域实用技术，头部OEM积极推进AI大模型上车。1)AI应用：奔驰、宝马分别推出了AI大模型的MBUX人机交互系统/BMW语音助手;大众展示了首批整合了ChatGPT的车型。2)芯片：英伟达与理想/长城/极氪/小米等达成合作;高通数字座舱、自动驾驶应用提速;此外传统芯片厂商英特尔、AMD入局车载SoC。3)激光雷达：禾赛、速腾分别推出超长距激光雷达新品AT512/M3，此外一径科技携全新SPAD激光雷达ZVISION EZ6亮相，打破2000元价格边界。4)显示：LG、京东方等显示巨头聚焦前沿显示技术，分别推出P2P显示解决方案/超大尺寸Oxide智能座舱屏等多款解决方案。

创新产品及概念：多款机器人、穿戴及家居创意新品融入AI技术。

创新产品及概念层出不穷，多款机器人、穿戴及家居创意新品融入AI技术，如创新形态AI交互硬件R1、开普勒人形机器人、利用AI技术防止打呼噜的智能枕头、可识别用户情绪及缓解压力的AI智能镜子、融入AI技术的智能猫门、检测宠物状况的智能地毯、对视障人士关怀的AI智能腰带、唇部诊断和护理智能唇膏、AI技术融合的移动步行设备Moonwalkers、AI检测智能牙刷等。

投资建议：消费电子产业链景气度已在触底回升，关注AI终端、XR和汽车电子等方向持续创新带来的投资机遇。

综合本次CES展览会信息，并基于该行提出的消费电子研究框架与产业数据跟踪，该行认为消费电子产业链景气度已在触底回升，而行业创新亦在加速，AI兴起赋能各终端带来长线发展机遇，XR新品及技术不断涌现，汽车智能化在明显加速，该行对消费电子产业投资机会仍保持乐观，建议关注苹果链、安卓链、AI应用、XR、Smart EV及消费降级几大主线。

风险提示：宏观经济波动加剧、下游消费需求不及预期、电子产业竞争加剧、地缘政治及汇率风险。