日本股市频出新规以“吸金”，日经指数将迈向历史新高？

日本股市今年将推出一系列措施，旨在提高其对散户投资者和全球基金的吸引力，其中包括扩大免税退休储蓄账户计划。据乐天证券(Rakuten Securities)总裁Yuji Kusunoki称，新的日本个人储蓄账户(NISA)似乎已经吸引了更多的散户投资者。看涨日本股市的交易员希望，修订后的制度和其他措施将有助于延续去年的股市涨势。去年，日经225指数和东证指数击败全球主要股指，触及34年高点。

日本股市新规频出以吸引投资者

1月：新的NISA启动

日本政府正在提高投资者向NISA的投资额度，并使资金存入账户变得更容易，以提振日本家庭的投资。日本是世界上老龄化速度最快的国家之一。除其他措施外，新规定取消了对NISA免税持有期限的限制。所谓的Tsumitate NISA的年度投资限额从目前的40万日元增加到120万日元(8260美元)，增长账户的年度投资限额将从120万日元增加到240万日元。Tsumitate NISA主要面向那些更愿意定期进行小额投资的年轻用户。

SMBC日兴证券分析师Hikaru Yasuda和Keiichi Ito在一份报告中写道，如果通过新NISA的投资规模达到日本政府目标的水平，那么通过该计划每年流入日本股市的资金可能达到约2万亿日元。

1月15日：披露资本效率计划

东京证券交易所周一公布了自愿公布提高资本效率计划的公司名单，这是该交易所改善公司治理努力的一部分。日本东京证券交易所和大阪证券交易所合并后成立的持股公司日本交易所集团(Japan Exchange Group)表示，到目前为止，在东京证交所主要板块上市的公司中约有40%披露了这类计划。

4月：更多部门收益报告

一项新的法律将取消企业必须发布比收益报告更全面的第一季度和第三季度监管财务报告的要求。每个季度都需要编制财务报告，这对公司来说是一种负担，因为它们与收益报告有很多重叠。上市公司仍需每半年提交一次更为详尽的财务报告。随着重点转向季度收益报告，东京证交所将要求企业披露每个业务部门的收益和现金流信息。这将让投资者更好地了解公司的运营情况。

11月5日：开盘交易时间延长

东京证交所将把交易时间延长30分钟，至当地时间15:30。摩根大通证券日本有限公司日本量化和衍生品策略师Masanari Takada表示:“对于欧洲的早起鸟以及香港和新加坡的对冲基金来说，他们可能能够在流动性充足的几个小时内进行必要的交易，这对他们来说可能是有价值的。即使是30分钟的延长交易也有助于增加市场的流动性。”

利好频出，日本今年似乎有望创新高

在以上有利因素的加持下，日本股市在触及33年高点后，今年似乎有望创历史新高，延续去年的牛势。在经历了年初的动荡之后，日本基准股指日经225指数自1990年2月以来首次突破3.5万点大关，并创下33年来的新高。日本股市从1月5日开始反弹，也推动大盘综合指数东证指数触及33年高点。对于后续走势，分析师也表示看好。

例如，在接受采访时，IG Asia市场策略师Yeap Jun Rong表达了乐观的观点：所有的有利因素似乎都对准了日本股市。Yeap表示，疲弱的薪资数据和疲弱的家庭支出使日本央行能够在更长时间内维持超宽松政策，从而提振日本市场。他表示，这让股市"继续享受这一支持性政策环境"，并补充称，由于包括东京证交所公司治理措施在内的几个较长期利好因素，股市有更多上行空间。

根据上述计划，东京证交所采取的措施之一是，如果股价与账面价值之比低于1，则指示公司“遵守或解释”——这表明一家公司可能没有有效利用其资本。东京证交所警告称，这类公司最早可能在2026年被摘牌。

在上周的一份报告中，美国银行将日本股市的上涨与日经指数在2023年4月至6月期间的上涨进行了比较，称日本股市的上涨是“似曾相识”。美银分析师表示:“我们也看到了与去年股市上涨的许多相似之处。”他们补充称，去年股市上涨的一个导火索是日本东京30年来最高的春季工资涨幅。

2024年，春季的谈判似乎越来越有可能带来更高的加薪，过去几周，一家又一家大公司宣布大幅加薪。美银表示：“成本推动型通胀一直在减弱，如果实际工资开始上涨，可能会对市场产生重大影响。”

Yeap还将市场反弹归因于投资者对日本将摆脱通缩周期的希望。日元走软也在一定程度上推动了海外投资资金流入日本。晨星基金研究公司透露，12月份日本股票基金的净流入从上月的700亿日元增至3200亿日元。被动型基金的净流出也从1800亿日元减少到几乎为零。美银分析师表示："尽管日元近期有所走强，但由于市场认为日本央行将推迟退出负利率政策，日元进一步走弱。"

在技术层面，尽管美国银行认为日本股市的估值“尚未被高估”，但已不像去年4月至6月上涨时那么便宜。因此，股市可能没有那么大的上行空间，尽管分析师们不排除进一步上涨的可能性。市盈率中位数目前为14倍，峰值时为14.5倍。Yeap警告称，近期超买的技术条件“可能需要指数短期回调，普遍的上升趋势可能会持续下去，日经225指数可能会在未来几个月重新测试1990年的高点”。