投行业务回暖不足以“救场” 摩根士丹利(MS.US)Q4盈利不及预期

智通财经获悉，摩根士丹利(MS.US)公布了2023年第四季度财务业绩。数据显示，Q4营收为129亿美元，同比增长1.2%，市场预期为127亿美元;每股收益为0.85美元，上年同期为1.26美元，市场预期为1.01美元。净利润为15.2亿美元，同比下降逾30%。

财富管理业务

在利率快速攀升一段时间后，投资者正将注意力转向华尔街关键业务的复苏。在这段时间里，大银行的净利息收入不断增加，从而推动了它们的利润。但美国最大的几家银行上周纷纷对其最大收入来源——即净利息收入(NII)——的未来发出警告，富国银行预计今年这一关键指标将下滑9%。

与此同时，摩根士丹利的财富管理业务超出预期，提振了该公司的利润。财富部门的收入为66.5亿美元，同比持平，高于分析师预期的64亿美元，这一业务得益于较高的利率;同时，较高的利率也有助于提高NII。但由于存款组合的变化，尽管部分不利因素被较高的利率所抵消，大摩Q4净利息收入较上年同期下降13.4%至18.52亿美元，市场预期为18.6亿美元。

不过，大摩首席财务官Sharon Yeshaya在接受采访时表示："对宏观经济前景有很强的信心，我们将重申我们所有的财务目标。”

投行与交易业务

Dealogic的数据显示，2023年全球并购活动降至10年来的最低水平。高利率和不确定的经济前景打压了信心，使企业处于观望状态。不过，去年年底几起备受瞩目的首次公开募股(IPO)和并购交易，引发了人们对一级市场2024年复苏的乐观情绪。随着美联储发出接近利率峰值的信号，银行家们纷纷吹捧被压抑的并购需求和更有利的市场将使投资银行业复苏的希望成为现实。

大摩Q4投资银行业务同比增长5%至13.18亿美元。分项来看，交易咨询费用收入为7.02亿美元，同比下降1.3%，但高于预期的5.35亿美元。股票承销收入为2.25亿美元，基本与上年同期2.27亿美元持平。得益于投资级债券发行量增加，固定收益承销收入为3.91亿美元，同比增长25%。

而在交易业务方面，摩根士丹利的固定收益交易业务营收为14.3亿美元，同比增长1.1%，低于预期的14.8亿美元。股票业务营收总计22亿美元，同比增长1.2%，低于分析师22.6亿美元的预期。

一次性费用

大摩Q4利润下滑的原因是一次性支出共计5.35亿美元，抵消了投行业务反弹带来的收益。上周，该公司解决了一项针对其大宗交易业务的长期调查，该业务已成为其备受重视的股票业务中一个成功的部分。作为和解协议的一部分，该公司同意向美国司法部和证券交易委员会支付2.49亿美元。该银行的业绩还受到了另一项一次性监管费用的打击：支出了与联邦存款保险公司(FDIC)一项特别评估有关的2.86亿美元费用。

同样地，摩根大通和其他大型银行也正在向FDIC支付一笔特别评估费，以补充该基金。在美国中型银行倒闭后，该基金在2023年3月耗尽了近160亿美元。

本月标志着Ted Pick接替长期担任首席执行官的James Gorman后，摩根士丹利进入了一个新时代。他执掌的这家公司在过去十年中重新定义了自己，但现在分析师对其保持比竞争对手更快增长的能力持更多怀疑态度。

财报公布后，截至发稿，摩根士丹利股价盘前下跌2.46%，至87.49美元。去年，该股上涨了近10%，而同期KBW银行指数下跌了近5%。