港股异动 | 美高梅中国(02282)跌近5%领跌博彩股 企业利润率恢复分化 行业长期估值将更接近Vegas

智通财经APP获悉，博彩股早盘普跌，截至发稿，美高梅中国(02282)跌4.55%，报9.85港元；银河娱乐(00027)跌3.25%，报38.7港元；新濠国际发展(00200)跌3.2%，报4.84港元；澳博控股(00880)跌3.1%，报2.19港元。

华泰证券指出，六家博企利润率的恢复存在差异。美高梅EBITDA margin已超过疫情前水平；金沙和永利也恢复到接近疫情前水平；银河因博彩转型，吸引游客成本较高，利润率仍与疫情前水平有差距；新濠、澳博新物业爬坡，盈利有待提升。

该行表示，散客化已是大势所趋，未来演唱会等非博彩活动或是吸引新旅客和回头客的关键手段，但或将增加运营成本。此外，国内游客有更多选择，博企仍需加大自身竞争力。考虑到澳门博彩行业历史平均EV/EBITDA为13-14x，转型后估值将更接近Vegas以旅游为主的模式，因此我们认为行业长期估值为9x左右。