中信建投：上周市场为何出现快速急跌？

智通财经APP获悉，中信建投发布研究报告称，资金面负向正循环造成的恐慌情绪导致上周市场出现超调，从A股历史看，因为资金和情绪造成的快速调整往往是市场的最后一跌，值得注意的是，基本面上近期部分高频经济数据有所回暖，一旦有利好催化，市场随时将展开反弹，短期关注业绩预告指引及景气边际催化方向。重点关注：电子、军工、电力、电力设备、通信、煤炭、建材等。

▍中信建投主要观点如下：

上周市场出现快速急跌，主要原因是市场对资金面负循环的担心。

当前市场资金面在下行周期中不断累积负循环，进而造成市场恐慌情绪蔓延，大量的抛售让市场承压，因此造成市场的超调。从历史上看，因为资金和情绪造成的快速调整往往是市场的最后一跌。

虽然降息降准预期暂未兑现，市场暂缺乏强催化信号，但当前各类市场面指标均符合底部特征，且沪深300ETF的大幅放量具备稳定市场情绪作用，近期部分高频数据显示基本面具备好于预期的迹象。随着上市企业年报业绩预告的逐步进行，一旦有利好催化，市场随时将展开反弹。

主要宽基资产比价及估值位置等指标均已反映出当前市场处极低位置，安全边际充足，但短期市场未出现强利好催化，风险偏好低迷，高股息依然是资金重点关注方向，此外，业绩预告指引及景气边际催化方向近期值得关注。

1)业绩预告指引方向超额收益显著，近期所有超预期个股披露业绩预告后1日/5日平均涨跌幅2.0%/3.0%，相对万得全A超额收益平均数分别为2.4%/3.8%;2)继续关注光伏设备、锂资源等新能源(产业链止跌、盈利拐点有望出现)、半导体/消费电子(补库周期，苹果Vision Pro预售火爆催化)等景气边际催化方向。

后续随稳预期信号落地，可进一步拓展至军工(航空装备、军工电子)、基建链(股份行、水泥)等符合股价基本反馈悲观预期、22-23跌幅靠前、近期基本面逻辑改善条件的方向。

风险提示：

地缘政治风险、美国通胀超预期、房地产周期继续下行。