欧洲债券获投资者青睐 意大利与德国国债收益率差降至两年低点

智通财经APP获悉，随着投资者追逐债券收益，意大利和德国之间的国债收益率差缩窄至近两年来的最低水平。数据显示，意大利和德国10年期国债收益率之差目前约为1.5个百分点，低于10月下旬的2个百分点。债务市场正密切关注这一利差，这是衡量风险承受能力的关键指标，也是衡量投资者如何看待意大利和德国这两个欧洲经济体的指标。

目前，欧洲债券已成为投资者最青睐的投资对象，尤其是葡萄牙、意大利、希腊和西班牙等所谓的欧元区外围国家，因为市场普遍预计这些国家的央行今年将降息。

意大利还受益于欧洲的财政规则，这些规则将赋予各国在长期削减预算赤字方面更大的灵活性。去年11月，穆迪表示，意大利不再有被下调至垃圾级的危险，并将评级展望上调至稳定，这对意大利总理梅洛尼来说是一场巨大的胜利。

Julius Baer固定收益策略师Dario Messi表示，利差收窄是由于“降息和欧盟财政规则取得一定进展”，这“对外围国家来说是一件相当积极的事情。在我看来，这种势头可能会持续下去”。

去年年底，由于投资者预期利率会下降，全球债券市场出现复苏。尽管本月涨势有所回落，但收益率仍远低于去年达到的峰值。在美国，基准10年期国债收益率已从5%降至略高于4%。

资产管理公司Candriam最近撤回了对意大利债务的减持立场，认为不再有任何理由放弃更高的利率。该国10年期债券收益率约为3.85%，相比之下，西班牙10年期国债收益率为3.22%，法国10年期国债收益率为2.81%。

一些投资者还指出，意大利政治形势更加稳定是市场信心增强的一个原因。

自2022年末当选以来，梅洛尼凭借议会一贯的统一战线投票巩固了自己的权力。这给了市场一种信心，即该政府可能会持续下去，并坚持其政策议程，其中包括花费近2000亿欧元(2180亿美元)的欧盟复苏基金现金。

尽管如此，她仍面临着一些挑战。去年12月，意大利央行将该国今年的经济增长预测下调至0.6%。

还有人担心市场涨势过度。Jefferies欧洲首席经济学家Mohit Kumar表示，未来几周，意大利与德国的利差有可能扩大至180个基点。