美股前瞻 | 三大股指期货涨跌不一，奈飞(NFLX.US)盘后公布财报

1. 1月23日(周二)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌0.05%，标普500指数期货涨0.06%，纳指期货涨0.09%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.03%，英国富时100指数涨0.01%，法国CAC40指数跌0.20%，欧洲斯托克50指数跌0.23%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.79%，报74.17美元/桶。布伦特原油跌0.79%，报79.43美元/桶。

市场消息

美股继续狂欢?资深老将：90年代“融涨”盛况可能再现。美股市场资深人士、Yardeni Research创始人Ed Yardeni认为，标普500指数上周创下历史新高后，股市可能出现1990年代那样的融涨。Yardeni在周日给客户的一份报告中概述了融涨的可能性，认为随着投资者继续推高科技股，融涨的可能性为20%。“融涨”(melt-up)这个概念是Yardeni在2016年的一篇博客文章中提出的，指的是，由于不想错过股市上涨赚钱的机会，即投资者在不想错过股市上涨机会的羊群效应下蜂拥买入，导致资产价格突然持续上涨，而非基本面有所改善，从而导致市场中的多头越来越多，市场情绪超级乐观，市场不断走高，甚至加速上涨。

标普500指数新高之际，小摩看空其有13%下跌风险。尽管标普500指数攀升至历史新高，摩根大通仍未放弃其看空股市的立场。该银行上周五在一份报告中指出，“乏善可陈”的盈利结果和高企的估值意味着投资者在当前水平买入股票时应保持谨慎。摩根大通的Dubravko Lakos-Bujas和Marko Kolanovic表示，尽管目前只有少数标普500公司公布了第四季度业绩，但“质量令人质疑”。他们预计，消费类公司在即将公布的盈利报告中会指出家庭储蓄减少对业绩产生负面影响。此外，该报告还指出，对人工智能公司的高期望可能也在为股市带来痛苦，暗示科技公司的任何盈利结果中的轻微失望都可能导致股票大幅抛售。

美股新高背后藏隐忧!瑞银警告：三大风险恐令标普500暴跌23%。瑞银最近的一份报告显示，尽管美国股市飙升至历史新高，但仍有可能在今年晚些时候引发大幅抛售的潜在风险。该行强调了股市的下行情景，即标普500指数将暴跌23%至3700点，略高于2022年10月熊市的低点。瑞银美国股市首席投资官David Lefkowitz表示，今年晚些时候出现这种看跌局面的风险有三个。报告称，首先是美国在未来6至12个月内陷入“全面衰退”。虽然许多经济学家认为今年不会出现经济衰退，但Lefkowitz表示，美联储加息的滞后效应，加上家庭现金缓冲减少，可能引发经济下滑。

高盛首席经济学家：美联储将于3月份开始降息。高盛首席经济学家Jan Hatzius周二表示，美联储正走在实现美国经济软着陆的轨道上，并补充说，3月份降息“是有意义的”。他说，美联储3月份的降息仍然是高盛的基准，因为这将与消费者价格的走势相一致，而且美联储主席鲍威尔上个月表示，希望在通胀回到2%之前降息。与此同时，高盛全球交易策略主管Joshua Schiffrin此前也表示，美联储将从3月份开始降息，今年将降息四次，通胀率将达到美联储2%的目标。但Schiffrin警告称，随着市场围绕美联储降息时机和步伐的押注不断波动，上半年将很难度过。

巨头财报公布前夕，高盛、小摩对美国企业利润率前景吵翻天。华尔街两家顶级银行的策略师对企业利润率前景的看法出现分歧：高盛策略师认为通胀下降将提振利润率，而摩根大通则警告称企业正迅速失去定价权。高盛策略师David Kostin表示，标普500指数将在2024年小幅上涨，因为企业将受益于原材料和劳动力成本的更快降温。不过，摩根大通策略师Mislav Matejka则持相反意见。他警告称，在经济疲软的情况下，利润率已处于历史高位的半导体股今年将遭受重创。Mislav Matejka表示，金融和非必需消费品等周期性行业的利润率似乎过高，“随着疫情期间带来的积极影响被消化，收益和利润率可能会受到影响”。

个股消息

宝洁(PG.US)第二季度利润超过市场预期。宝洁第二财季销售额增长了3%，达到214.4亿美元，略低于市场预期的214.8亿美元，而不包括外汇、收购和资产剥离影响的有机销售增长了4%;调整后每股收益为1.84美元，高于上年同期的每股1.59美元，高于市场预期的每股1.70美元。宝洁表示，现在预计2024财年调整后的每股收益将增长8%-9%，相当于每股6.37美元至6.43美元，而之前的增长预测为6%至9%。分析师预计全年调整后每股利润为6.41美元。此外，该公司维持了对全年销售增长2%至4%和有机销售增长4%至5%的预测。

美联航(UAL.US)Q4业绩超预期，预计Q1将因波音737 MAX 9型客机停飞出现亏损。美联航Q4总营收同比增长9.9%至136.3亿美元，好于分析师普遍预期的135.4亿美元。净利润为6.0亿美元，同比下降28.8%;调整后的每股收益为2.00美元，好于分析师普遍预期的1.69美元，上年同期为2.46美元。Q4可用座位里程(ASMs)为737.27亿英里，同比增长14.7%;每可用座位里程的乘客营收(PRASM)为16.85美分，同比下降3.3%;每可用座位里程的总营收(TRASM)为18.48美分，同比下降4.2%。此外，美联航表示，由于FAA下令停飞波音737 MAX 9型客机，该公司第一季度将出现亏损。美联航预计，今年第一季度调整后的每股亏损为0.35-0.85美元。

爱立信(ERIC.US)四季度盈利超预期，2024年中国以外市场下滑趋势需警惕。电信网络设备制造商爱立信发出警告称，尽管其第四季度盈利超预期，但在2024年中国以外的市场销量将继续下滑。爱立信在周二的一份声明中称，扣除重组费用，其调整后息税前利润下降了9%，为74亿克朗(约合7.1亿美元)。根据媒体统计的平均预期，这一数字超出了分析师预期的70亿克朗。此外，营收下降了16%，降至719亿克朗，低于分析师的平均预测767亿克朗。公司首席执行官Börje Ekholm称，预计中国以外的市场销量将进一步下滑，将经历与2023年类似的不确定性。此外，新的忧虑也在形成，开放式无线接入网络可能导致新运营商扰乱北欧公司在设备市场的据点。

Verizon(VZ.US)Q4后付费电话大超市场预期。Verizon第四季度收入为351亿美元，超过了市场预期的346亿美元，较上年的353亿美元略有下降;调整后收益为1.08美元，符合分析师的预期，较上年同期的每股1.19美元有所下降。据了解，该公司收入增长由其无线服务带动，销售额同比增长3.2%，达到194亿美元。总业务收入为76亿美元，比上年下降3.6%。值得一提的是，通信公司的一项重要指标是其订户数量。Verizon报告称，第四季度后付费电话净增44.9万部，大大超过了分析师预期的231,600部。展望未来，该公司预计2024财年的调整后每股收益将在4.50美元至4.70美元之间，而FactSet调查的分析师预计该年度的每股收益为4.60美元。

通用电气(GE.US)Q4总营收同比增长15%，调整后每股收益为1.03美元。美国传统工业巨头通用电气Q4总营收约为194.23亿美元，同比增长15%，好于分析师们普遍预期的177.67亿美元;Non-GAAP准则下通用电气Q4调整后每股收益为1.03美元，好于分析师们普遍预期的0.90美元，上年同期Non-GAAP每股收益则为0.66美元。然而，通用电气预计2024年Q1Non-GAAP每股收益区间为0.60至0.65美元，这一预期低于分析师平均预期的0. 70美元。

强生(JNJ.US)Q4营收和利润均略高于预期。由于制药和医疗设备业务的销售额激增，强生Q4营收和利润均略高于华尔街预期。强生Q4营收为214亿美元，同比增长7.3%，市场预期为210.1亿美元;净利润为41.3亿美元，上年同期为为32.3亿美元，每股收益为1.70美元，上年同期为1.22美元。调整后每股收益为2.29美元，市场预期为2.28美元。展望2024年，强生预计销售额为878亿至886亿美元，调整后每股收益为10.55至10.75美元。

丰田汽车(TM.US)董事长预测纯电动汽车未来市场份额仅为30%，继续押注“多路径方法”。丰田汽车董事长丰田章男认为，纯电动汽车的市场份额最多将达到30%，剩下的将由混合动力汽车、氢燃料电池汽车和燃油汽车占据。丰田章男在本月的一次商业活动中表示，在全球有10亿人没有电的情况下，通过制造昂贵的汽车来限制他们的选择和旅行能力并不是解决问题的办法。“应该由客户——而不是监管或政治——来做决定，”他表示。这家全球最大的汽车制造商反驳了外界对其在向电动汽车转型方面落后的批评，称其开创性的混合动力传动系统、氢技术和整体方法最终将被证明是对业务、客户和环境正确的方法。

58亿美元收购提议被拒后，Arkhouse敦促梅西百货(M.US)提供更多财务信息。在梅西百货拒绝了投资公司Arkhouse Management和全球资产管理公司Brigade Capital Management提出的58亿美元收购要约后，Arkhouse敦促梅西百货提供更多的财务信息。Arkhouse的管理合伙人Gavriel Kahane周一表示：“我们真诚地希望他们能给我们一份保密协议，这样我们就可以与他们分享更多的融资信息。”梅西百货周日拒绝了Arkhouse和Brigade提出的每股21美元收购要约，称该要约缺乏“令人信服的价值”。梅西百货董事会还担心，竞购者无法为如此规模的交易提供资金。Kahane表示，如果Arkhouse能拿到梅西百货的账本，报价可能会提高。

重要经济数据和事件预告

北京时间23:00：欧元区1月消费者信心指数初值。

次日北京时间凌晨05:30：美国截至1月19日当周API原油库存变动(万桶)。

次日北京时间凌晨05:45：新西兰第四季度CPI年率(%)。

业绩预告

周三早间：奈飞(NFLX.US)、德州仪器(TXN.US)

周三盘前：阿斯麦(ASML.US)、SAP(SAP.US)、雅培(ABT.US)、新东方(EDU.US)、AT&T(T.US)