历史性分拆前 通用电气(GE.US)留下不完美结局：Q1利润展望不及预期

智通财经APP获悉，美国传统工业巨头通用电气(GE.US)于1月23日美股开盘前公布2023年第四季度业绩。财报数据显示，通用电气Q4总营收约为194.23亿美元，同比增长15%，好于分析师们普遍预期的177.67亿美元;Non-GAAP准则下通用电气Q4调整后每股收益为1.03美元，好于分析师们普遍预期的0.90美元，上年同期Non-GAAP每股收益则为0.66美元。然而，即将面临历史性分拆的通用电气预计2024年Q1Non-GAAP每股收益区间展望为0.60至0.65美元，这一预期低于分析师平均预期的0. 70美元。

其他数据方面，通用电气Q4 Non-GAAP准则下的内生性营收(organic revenue)约为181.82亿美元，同比增长13%。通用电气Q4订单总额则为217亿美元，同比增长8%。Q4 Non-GAAP准则下调整后利润约为17.73亿美元，同比增长30%;Q4调整后的利润率为9.4%，上年同期则为8.5%。

按业务划分：通用电气Q4航空航天部门(GE Aerospace)营收为85.20亿美元，同比增长12%;该部门Q4利润则为15.98亿美元，同比增长11%，订单总额为106.20亿美元，同比增长10%。通用电气Q4可再生能源部门(GE Vernova一部分)营收为42.13亿美元，同比增长23%;该部门Q4亏损3.47亿美元，同比收窄24%，订单总额为50.69亿美元，同比增长1%。通用电气Q4功率部门(GE Vernova一部分)营收为57.86亿美元，同比增长15%;该部门Q4利润为7.59亿美元，同比增长10%，订单总额则为57.28亿美元，同比增长5%。

在历史性的大规模分拆之前，通用电气的2024年Q1利润展望低于分析师普遍预期。通用电气在业绩报告中预计本季度利润将低于分析师预期，主要因为该公司不断扩张增长的航空航天业务与正在复苏的能源业务之间继续存在巨大差距。通用电气预计表示，第一季度调整后每股收益区间为0.60至0.65美元，这一预期低于分析师平均预期的0. 70美元。

这一前景给通用电气作为一家综合性的传统工业企业集团的上百年时间划上了一个令人失望的句号，这家拥有135年历史的公司正准备在4月初进行分拆。在2022年剥离医疗保健业务(GE healthcare )之后，通用电气届时将旗下的航空航天业务和能源业务分离为独立的实体公司，这是首席执行官拉里·卡尔普多年来拯救这家美国衰落的制造业标志的所努力的结果。

周二美股盘前，通用电气股价一度下跌近10%。在过去12个月，在持续超预期业绩的助推之下，该股累计上涨约69%，远远超过同期美股大盘——标普500指数约22%的涨幅。

尽管全球最大规模的喷气发动机制造部门——通用电气航空航天(GE Aerospace)业务部门在成为一家独立的实体公司过程中要承担约6亿美元的成本，但分析师们预计今年该部门的营业利润可能将高达65亿美元。相比之下，2023年这一发动机制造部门的营业利润约为61亿美元。

该公司预计通用电气旗下的航空航天业务部门2024年将产生超过50亿美元的自由现金流，调整后的营收增长速度则有望达到低两位数或更高。

通用电气预计旗下另一核心部门——旗下GE Vernova整体能源业务今年营收有望达到350亿美元，Non-GAAP准则下的调整后的EBITDA则将在中等个位数左右，接近最高区间。通用电气表示，该业务今年所产生的自由现金流区间约为7亿至11亿美元。

卡尔普在声明中表示，通用电气旗下的这两大核心业务将在今年实现“进一步的营收、利润和自由现金流增长规模”。

2023年第四季度的自由现金流——对于多数投资者来说这是工业巨头通用电气财报的一个关键指标——约为30亿美元，略高于华尔街分析师平均估计的29亿美元。