利率决议公布前夕通胀依然坚挺 加央行降息无望

智通财经APP获悉，市场普遍预计，由于加拿大持续的通货膨胀问题，加拿大央行可能会推迟降息。预计在本周三(1月24日)的会议中，加拿大央行将维持其关键的隔夜利率不变。

在过去三个月，物价与去年同期相比呈现下降或持平的趋势后，12月份的总体通货膨胀率却意外反弹，从3.1%升至3.4%。这个意外的上升也影响了核心通货膨胀数据。

因此，货币市场对加拿大央行降息的预期被推迟。目前，市场普遍预计加拿大央行在6月之前将实施25个基点的降息，而在12月通货膨胀数据公布前，4月份进行同样规模降息的预期已从100%下调至70%。

Mackenzie Investments的高级经济学家Jules Boudreau指出，在最新的通货膨胀数据发布前，几乎所有迹象都指向了可能的降息。但通货膨胀的大幅上升使得本周降息的可能性变得微乎其微，即使是在3月降息也显得不太可能。

Boudreau认为，首次降息可能会在4月份进行，这比他之前的预测晚了一些。经济学家们表示，相对于美国，加拿大的通货膨胀似乎更为顽固，加拿大央行在今年首次降息时可能会落后于美联储。

外媒的调查显示，34名经济学家预计加拿大央行将在周三和3月的下一次会议中将其关键的隔夜利率保持在22年来的高位5%不变，而12名经济学家预计4月份会降息。大约三分之二的受访者认为自2020年3月以来的首次降息将在6月或之后进行。

加拿大央行计划在周三上午9:45(美东时间)宣布利率决定，并将提前15分钟发布，从1月起开始。加拿大央行还将发布季度货币政策报告，包括新的预测，市场将密切关注行长麦科勒姆有关利率走势的评论。

加拿大央行在去年10月表示，预计通货膨胀将在2025年底回到2%的目标水平，并预测去年第三季度和第四季度的年化增长率均为0.8%。

为了遏制通货膨胀，加拿大央行从2022年3月至去年7月间进行了一系列共10次加息。尽管总体通货膨胀率从2022年6月的8.1%高点有所下降，但仍高于央行设定的2%目标。

Desjardins Group宏观策略主管Royce Mendes指出，加拿大央行在12月的核心通货膨胀指标显示，基础通货膨胀尚未完全得到控制。这两个指标的三个月年化率从11月份的上调修订后的2.9%上升到3.6%。

加拿大的通货膨胀在住房成本(占消费者价格膨胀篮子近三分之一)和持续的4%-5%工资增长的推动下变得更加顽固。

同时，对经济衰退的担忧在增加。加拿大经济在2023年第三季度出现了1.1%的年化下降，第四季度的数据将于1月31日公布。

Horizons ETFs的研究分析师Brooke Thackray表示，加拿大普通民众的个人压力比美国更大，因此麦克勒姆的工作将变得更加困难。