市场对早期降息预期降低 近45%经济学家预测降息将于6月开始

外媒于1月16日至23日间进行的调查显示，自去年九月起，经济学家普遍预测2024年中期将会实施首次降息。但自上个月美联储会议后，市场预期3月份可能出现降息，这一转变源于美联储主席鲍威尔对降息讨论的言论。

智通财经APP获悉，仅在几天前，对首次降息的预期由3月改为5月，尽管此前市场对3月降息的预期高达90%。最新的数据和美联储官员的评论使得市场对早期降息的预期有所降低。

外媒的调查还发现，在1月31日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，所有123位受访经济学家均预测联邦基金利率将维持在5.25%至5.50%。其中，86位受访者中的大多数预计降息将从下个季度开始。大约45%的经济学家(55位)预测6月开始降息，31位预测5月，而只有16位认为3月会降息。其余人预测今年下半年将基于通胀回落而开始降息。

在去年12月FOMC会议之前的调查中，略多于半数的受访者(51%)认为2024年上半年不会降息。

TD Securities的首席美国宏观策略师Oscar Munoz指出，即便在消费者价格逐渐改善的情况下，美联储可能仍会保持谨慎立场，以确认通胀的最新进展是否可持续。

在风险预测方面，经济学家们几乎呈现出平均分歧。45位受访者中，24位认为降息可能比预期更晚，而其他人则认为可能更早。

调查还表明，经济学家们的预测与美联储自己的“点阵图”预测更为一致，而不是市场预测。年末联邦基金利率的中值预测维持在4.25%-4.50%，与上个月持平。约60%的经济学家(123人中的72人)预计今年降息幅度将不超过100个基点，这一预期低于市场对超过125个基点的预测。

此外，调查显示，基于个人消费支出(PCE)的通胀预计将在2024年下半年降至美联储设定的2%目标附近，低于11月的2.6%。然而，其他通胀衡量标准，如消费者价格指数(CPI)、核心CPI和核心PCE，预计至少在2026年之前保持在2%以上。

在回答附加问题的41位经济学家中，30位认为未来六个月内通胀大幅回升的风险较低，11位则持相反观点。

预计美国经济第三季度将以年化2.0%的速度增长，这一预测高于上次调查。考虑到美国经济可能避免陷入衰退，经济学家们认为提前降息的理由较少。

Rabobank的首席美国策略师Philip Marey表示，除非FOMC担心衰退，否则预计首次降息将在6月份进行。目前，失业率为3.7%，预计今年和明年将略微上升至4.1%。