交银国际:维持快手-W(01024)“买入”评级 费用优化或好于此前预期

交银国际上调快手-W(01024)2024年净利润预期9%。

智通财经APP获悉,交银国际发布研究报告称,维持快手-W(01024)“买入”评级,2024年收入预期不变,基于好于预期的费用优化,上调2024年净利润预期9%。该行认为短视频平台商业化变现仍有提升空间,电商生态完善及供给侧拓展将进一步带动电商GMV及相关收入增长,成本/费用优化趋势确定,盈利能力持续释放。

报告中称,快手双11订单量增长近50%,其中泛货架、品牌持续贡献GMV增量,GMV分别同比增160%、155%。品类侧,消电家居增长强劲,行业新买家数/支付单价分别同比增55%/96%。该行预计4季度电商GMV同比增30%,月活买家(MAC)或达1.26亿(占MAU比重18%),仍为主要驱动。该行预计电商佣金率约1.1%并带动电商收入增40%+,受益于达人分销抽佣同比改善,但部分被货架及标品GMV占比增加所抵消。

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