DWS：相对于美股 更偏好欧洲和日本股票

智通财经APP获悉，DWS发表2024年1月市场展望，包括对市场及资产类别的观点和配置。DWS认为，投资者不应盲目高追，随着去年底股市大幅上涨，主要股市在2024年初已超越其去年11月为2024年所定的高个位数涨幅预测。认为目前没有理由进一步上调目标价格，除非十年期国债收益率在年底前远低于DWS 的4.2%的预期，或者企业利润远高于其11月时的预测，但目前这两种迹象均未出现。

DWS还认为市场目前相对温和，标普500波动率指数已跌至12点的低位，反映投资者的风险意识偏低。作为不会追价入市的投资者，认为策略性股票投资者今年应能够找到更佳的入市时机。相对于美股，更偏好欧洲（尤其是中小市值股票）和日本股票，因其风险溢价较低。

DWS预计2024年美国经济将保持疲软，直到2025年才能加速增长。地缘政治局势不稳且风险进一步升级，将显著拖累经济增长。欧元区2024年的经济增长预期将较为温和。

不过，通胀升温危机尚未消除。德国12月通胀率达3.7%。能源价格因碳价上涨持续走高，加上劳动成本仍持续上升， 1 月通胀有可能升至 4%。欧元区12月通胀率上升至 2.9%。服务业价格持续上涨，12 月涨幅已达 4%。

DWS预期央行降息或较市场预期更迟实现。基于12月的通胀主要是市场预期央行即将降息所致。然而，越来越多迹象显示降息预期过于乐观。劳动力市场动向至关重要，可能引发工资上涨压力。美国最新的数据并未显示就业市场紧张状况有所缓解。随着就业岗位增加，工资同比增长4.1%，美联储可能不会急于降息。

金价方面，或继续上涨，由于美国国债收益率上升和美元走强，过去数周金价略为回落。DWS乐观看好金价前景。基于今年降息预期等原因，金价具有进一步上涨的潜力。